期指兔年“開門綠”多頭撤退現負溢價

尤霏霏 製圖

　　⊙記者 葉苗 ○編輯 梁偉

　　下挫1.55%——春節長假過後首個交易日，股指期貨就迎來了一場下跌。從盤面看，是價跌量增；從持倉看，多方離場態勢明顯；從價格看，收盤再次出現貼水。種種跡象表明，股指期貨市場看空力量已成主導，短期內悲觀情緒已佔據上風。加息效應的影響導致國內緊縮預期濃厚，是兔年“開門”下跌的主要原因。專家表示，如果多方持續出場，而貼水連續出現，則短線或有反彈機會。

　　出現價跌量增跡象

　　截至2月9日收盤，主力合約IF1102收盤報3038.4點，跌47.8點，跌幅1.55%，最高至3095.0點，最低至3033.0點；下月合約IF1103收報3062.0點，跌49.0點，下跌1.58%；季月合約IF1106報3128.0點，跌52.6點，跌幅1.65%；隔季合約IF1109報3168.6點，跌52點，跌幅1.61%。

　　值得注意的是，主力合約收盤價較現貨指數出現了微幅貼水。這説明股指期貨已經基本轉為看空，市場情緒悲觀，這也終結了節前的反彈趨勢。從持倉量看，1102合約週三大部分時間持倉量維持在1.8萬手至2.3萬手之間。收盤時持倉為1.86萬手，較前一交易日略減少273手。按照市場預期，在長假結束後，應該有資金入場，持倉量應有所增加。而事實上持倉量的減少，只能説明多方對於行情信心很淡，出局的意味相當濃厚。

　　而從成交量來看，1102合約週三成交15.6萬手，較前一交易日增加5.1萬手，有價跌量增的跡象。這也説明昨日的盤面較為弱勢。

　　期指對市場表明態度

　　“可以説，期指是對市場投了不贊成票。”東方證券分析師高子劍表示，股指期貨昨日的走勢與節前走勢一脈相承，就是逢高拋空。昨日在上證指數達到2800點左右的時候，期指的升水就完全收斂了。而尾盤出現貼水，也是這種思路的反應。“目前多方已經獲利了結。”

　　而東證期貨高級顧問方世聖表示，持倉的減少證明多頭“投降”，市場在短期內悲觀情緒濃厚，極有可能再探前期低點，“短期內不排除還有一次下跌”。

　　“一方面是國內緊縮預期繼續增強，一方面是美元還處於弱勢。”方世聖表示，這説明國內控制物價的壓力很大，緊縮政策還將持續，這會給股市帶來很大的壓力。另外，由於美元處於低位，資金有可能從新興市場回流至成熟市場，這也從一定程度上説明為何儘管海外市場在春節假期漲勢兇猛，但國內市場卻依然無動於衷。

　　持倉排名顯示空方加碼

　　1102合約持倉排名顯示，前20名多方減倉509手至1.27萬手，前20名空方減倉190手至1.63萬手。1103合約持倉排名顯示，前20名多方增倉556手至8199手，前20名空方增倉889手至1.1萬手。綜合兩個合約的數據看，多方主力入場幅度相當有限，而空方主力則有加碼動作。總體上看，空強多弱的格局依然維持。尤其在貼水的情況下，空方主力仍擁有如此大的頭寸，説明看空的心態較為堅定。

　　格林期貨表示，主力合約成交量大幅增加，而持倉量未有太大變化，顯示投資人對後市存在一定分歧。近期股指期貨或將在此區間震蕩。

　　“但做空的投資者也要小心。”方世聖表示，如果連續三個交易日都出現貼水以及持倉量減少，則説明多方已經基本認輸，這個時候空方主力覺得無利可圖，市場就有可能出現反彈。