近百倍市盈率的新股遭棄 五隻上市四隻破發

　　逐漸失去信心的市場，在沒有重大利空衝擊下再度下探，昨日滬指跌破2700點，跌停個股超過20家。剛上市的新股也成為資金拋售對象，昨日五隻新股中有四隻破發，跌幅最大的天瑞儀器當日跌幅16.68%，同時也超過上一次五隻破發新股的首日跌幅。

　　補跌行情重挫新股

　　昨日滬深指數均創下本輪調整以來新低。滬指已非常接近去年10月行情啟動前的位置，去年四季度的小牛行情的戰果已被完全吞噬，且近日出現大面積強勢股補跌。

　　在此背景下，上市的新股自然也難以倖免。昨日上市五隻新股中四隻破發。

　　分時圖顯示，破發的4隻新股基本都是直接以破發價開盤的，隨後跌幅不斷加深，最終四隻新股跌幅全部超過10%，跌幅最大的天瑞儀器收盤跌幅達到16.68%。

　　這與1月18日極為類似。當時市場也是大跌後的順勢下探，並創出當時的調整新低。當日同時上市的5隻新股開盤後便宣告破發，五隻新股總市值單日縮水超過33億元。

　　都是“高價”惹的禍

　　新股上市首日破發，與市場的疲軟自然關繫緊密。但本身過高的估值、高企的發行價，則是迅速破發的根本原因。

　　這在1月18日同樣表現得非常明顯。當時上市的五隻新股中四隻在30元之上，兩隻超過40元。而發行市盈率全部超過60倍，新都化工更接近80倍。這樣的估值水平及絕對股價，不要説在弱勢市場，即便平穩的市場，也未見得能獲得認可。

　　而昨日這種情況也沒有改變。天瑞儀器發行價65元，發行市盈率超70倍；迪威視訊發行價超50元，發行市盈率近80倍；東方國信發行價超50元，發行市盈率達到驚人的92.65倍；萬達信息發行價雖28元，但發行市盈率卻達到87.5倍。

　　市盈率，是最簡單的估值標準，體現的是股價與公司盈利能力間的對比。近百倍的市盈率，意味著以目前的盈利能力，理論上最少需要上百年才能收回投資！這樣長的時間，按照我國部分地區的規定，連房産都已經可以被無償收回了。不知道給出如此定價的一眾機構，在拿著投資者的資金投資時，有著怎樣的理由支持。

　　市場的漲跌總是難以預測，但上市首日頻繁破發，對新股發行制度而言終是一種警示。

　　昨日破發股一覽

　　代碼 名稱 漲幅(%)現價(元)發行價(元)發行市盈率(倍)

　　300165 天瑞儀器 -16.68 54.16 65 72.63

　　300167 迪威視訊 -14.2 44 51.28 77.7

　　300166 東方國信 -13.39 47.95 55.36 92.65

　　300168 萬達信息 -12.14 24.6 28 87.5