收益差距明顯 2010銀行理財産品冷熱不均

　　“跑贏CPI”，是2010年銀行理財市場最響亮的一句口號。

　　昨日（1月20日），國家統計局發佈的數據顯示，2010年CPI同比增長3.3%，而2009年這一數據為－0.7%。

　　CPI高企使得實際利率為負，這一背景奠定了銀行理財産品去年的基調——抗通脹。根據普益財富報告顯示，截至2010年12月20日，銀行發行理財産品9926款，發行規模增加至約7.05萬億元。然而根據到期産品的實際情況來看，不同類理財産品的收益差異巨大。

　　177款産品收益站上5.1%

　　根據普益財富數據顯示，如果以去年11月份CPI同比增長數據為參照點，去年共有177款理財産品到期收益率不低於5.1%，佔到期産品比例約2%。到期的1年期産品共587款，到期收益率達5.1%及以上的産品共31款，佔比達5%。

　　如果按照全年CPI同比增長3.3%為參考，普益財富統計數據顯示，按照劃分方向不同，信貸類産品到期平均收益為3.42%，結構性産品為3.60%，澳元産品約為3.32%，這些産品可以算跑贏CPI。以期限來看，6個月至1年期約為3.72%，1年期約為4.82%，其收益也跑贏了CPI。

　　“不過，不能夠單純地説銀行理財産品‘跑贏CPI’，因為其結構、期限等因素的不同，導致了與CPI的比較是並不科學客觀的。”西南財經大學信託與理財研究所分析人士提醒。

　　普益財富研究員方瑞告訴《每日經濟新聞》記者，“其實僅僅從收益率數據來看，抗通脹的銀行理財産品都有一定的風險，這些産品基本上都投資于大宗商品，也包括直接投資基金類的産品，這些産品風險也大一些。”

　　32款産品“沒賺錢”

　　根據普益財富提供的數據，去年到期的産品中，有96款銀行理財産品達到最高預期收益，其中32款産品實現零負收益。

　　某股份制銀行發行的一款理財計劃，到期收益率為-19.265%。2008年1月，在該産品發行之初，在其説明書上，預期收益為“10%～50%”。

　　對於50%的最高預期收益率，方瑞表示，這是一種營銷與宣傳造勢的手段。但該産品虧損的結果與宣傳造勢的效果相比，對於理財産品品牌塑造是得不償失的。

　　據了解，到2010年1月25日，上述股份行産品凈值僅僅為0.6147，為了安撫投資者的情緒，該行推出了延期計劃。在該産品的延期計劃中，投資者可以在每週一贖回理財産品份額，但延期産品無固定期限。

　　“這是典型的‘以時間換空間’的做法，雖然該産品凈值在延期後有一定回升，但仍未到達期初凈值，對投資者的資金佔用也無限期延長。”西南財經大學信託與理財研究所分析人士表示。

　　“短打”潮或延續

　　“2010年，理財産品隨著三大主線：通脹，加息，收緊信貸。”銀率網理財産品分析師在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示。

　　自2009年興起的銀行理財産品“短期化”趨勢，在2010年得以延續。銀率網提供的數據顯示，截至2010年12月20日，6個月以內的短期銀行理財産品共發行7411款，同比增長84.44%；6個月～1年的中期理財産品共發行1584款，同比增長31.23%；1年以上期限的長期理財産品發行量減少，共發行252款，同比下降20.5%。

　　“2010年加息的預期貫穿全年始終，使得短期産品受到熱捧，在投資標的上，與利率挂鉤的理財産品數量大幅增加。”上述銀率網分析師表示。

　　“在加息預期下，以債券和貨幣市場類為主的穩健性理財産品的發行預期收益率有望進一步上漲。”普益財富報告稱。

　　銀率網分析師預測，在加息預期作用下，今年1季度短期理財産品還會是市場的主流，中期産品的優勢也會隨著政策的調整凸顯出來，理財産品發行量會穩步上升。從結構上來看，2011年，混合類産品依然佔市場主導，利率型産品會逐步受到投資者的關注，銀行市場工具和債券類産品發行量會穩步增加；外幣産品與人民幣産品發行量會繼續增加。