滬深兩市低開 今日上市5新股全部破發

　　兩市雙雙小幅低開 鋼鐵股跌幅居前

　　1月18日兩市雙雙低開，上證指數報2696.15點，低開10.51點，跌幅0.39%，盤前成交2.68億元；深成指報11699.51點，低開35.11點，跌幅0.3%，盤前成交1.77億元。

　　盤面上看，板塊普遍飄綠。其中，農藥化肥、鋼鐵行業、鐵路基建等板塊跌幅居前；紡織機械、飛機製造等板塊小幅上揚。證券時報網

　　風範股份等5新股重挫 跌破發行價

　　風範股份（601700）等5隻新股1月18日上市即遭重挫，開盤全部跌破發行價。

　　截至9:31，風範股份下跌15.71%，報29.5元；司爾特（002538）下跌11.54%，報23元；新都化工（002539）下跌13.81%，報29.2元；亞太科技（002540）下跌12%，報35.2元；鴻路鋼構（002541）下跌9.51%，報37.1元。證券時報網

　　三大利空突襲 A股暴跌再失年線

　　通脹無牛市，緊縮政策乃股市之“賊”。這一股市上的諺語在新年後的A股市場演繹得淋漓盡致。

　　央行1月14日晚間宣佈，將於2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同期，媒體報道“上海規定房屋70年産權到期無償收回”的消息更讓剛剛企穩的房地産板塊成為空方重災區。而緊鑼密鼓的IPO和再融資以及大小非減持潮也讓A股的資金面緊上加緊。

　　昨日，滬深股市早盤低開，基於對緊縮預期的擔憂，兩市整日呈現下跌格局，滬指盤中一度跌破2700點，成為近三個月來的新低。截至收盤，滬指下跌了84.68點，收于2706.66點，跌幅3.03%，成交額1068.21億元；深成指下跌了559.55點，收于11734.62點，跌幅4.55%，成交額達到774.47億元。兩市成交量較上一交易日萎縮。

　　市場人士分析稱，央行再度上調存款準備金率等信號，強化了市場對緊縮政策持續加碼的預期，以及緊縮預期背後對經濟形勢的憂慮，短期市場難有向好的跡象，但向下空間亦有限。

　　【第一擊】存款準備金率再提凍結3500億

　　上週五，央行公佈從2011年1月20日起，上調存款準備金率0.5個百分點，這是今年以來央行的第一次貨幣調控，也是近3個月來第四次調整準備金率。

　　申萬巴黎基金分析稱，近期政策面上如此頻繁的貨幣調控行為，預計凍結3500億元的資金，意在控制通脹和防止信貸井噴，資金面的收緊將給市場帶來負面效應。

　　“此次央行上調準備金率宏觀背景是信貸超預定額度、外匯佔款高增、通脹壓力加大，從時點上來説超預期，加上近期天氣原因導致農産品價格攀升，短期通脹壓力仍大，未來仍有上調法定準備金率和加息的可能。”華富基金研究部負責人昨日在收盤後分析稱，通脹壓力未緩解，這使得市場對未來進一步緊縮調控形成一致預期，股市在三角形整理後選擇了破位下行。

　　從市場反應來看，央行突然上調存款準備金率，猶如一顆重磅炸彈突襲股市，大盤低開低走，多方在2770、2721點兩道防守陣地相繼淪陷，最終滬指下跌3.02%，勉強收于2706點一線。兩市跌停個股超30家，500家個股跌幅超過5%，哀鴻遍野。

　　【第二擊】上海“新政”地産股受“驚嚇”

　　在昨日的大跌中，之前剛剛企穩的地産股領跌大盤，當日地産指數下跌了6.11%。房地産板塊僅有東方銀星在內的4隻個股收漲，其餘絕大多數個股都不同程度的下跌，跌幅最大的世茂股份等個股跌停，龍頭品種萬科下跌了6.96%。

　　繼重慶試點房地産稅後，市場擔心居高不下的樓價會引致更嚴厲的調控政策。昨日公佈的中國去年12月份70個大中城市的房價較上月上漲0.3%，較前年同期上漲6.4%。同時，上海規定“房屋70年産權到期無償收回”的消息更是刺激市場敏感的神經。

　　2011年上海土地交易市場首拍在上周落幕，但預申請須知中“出讓人收回並補償相應殘余價值”的，特別是土地期滿後的處理方法為“出讓人無償收回”的內容，意味著房地産的投資價值將隨年限不斷縮水。

　　“我們比較關注房地産稅以及地産調控政策的後續進展”，上海聚益投資有限公司投資總監湯小生表示，“如果政策持續收緊，即便房地産股的業績短期變化不是太大，但隨著預期改變，估值也會發生改變。”

　　不過，國泰君安地産行業研究員發佈報告稱“本次上海的羅店地塊是極為特殊的個案，不可能大面積鋪開。如大面積鋪開，則地價將會一次性下沉，並將對政府當期的土地收益産生重大負面影響，是地方政府不能承受之重。”

　　【第三擊】擴容猛于虎

　　伴隨貨幣政策收緊的是，融資和擴容並沒有放緩的跡象。

　　證券期貨監管工作會議剛剛落幕，證監會有關負責人表示，要提高IPO、再融資和重組的審核效率，這意味著A股今年仍將保持較大的融資規模，擴容壓力猶存。

　　進入2011年，新股發行出現加速現象，元旦後的第一週就發行了11隻新股，共募集資金203億元。再融資也很迅猛，民生銀行非公開增發募集資金215億元，剛剛上市的農業銀行次級債的規模在500億元，中國平安融資要求規模在300億—400億元。

　　“大規模擴容給市場的壓力確實很大，如果再這樣下去，今年再發行300家新股，指數必到2500點下方。這是一個讓人擔心的問題。”湯小生表示了對大規模擴容的擔憂。

　　【後市研判】下跌空間有限　重在選股

　　昨日大跌之後，市場再度失守年線，A股將何去何從？昨日受訪的多位人士表示，雖然政策利空較密集，但是A股整體並無估值壓力，指數跌幅有限，投資者不必過分恐慌。

　　廣東瑞天投資副總經理李鵬在受訪稱，從去年10月至今，調控措施出臺得比較快，力度已經突破了2008年高位。“短期市場會受到壓制，尤其權重股銀行股會受到壓制。長期看，緊縮的貨幣政策將延續下去，只是節奏和頻率多快的問題，不過短期可能不會有更嚴厲的政策出臺，股市大跌後會有所反彈。”

　　而華富基金也表示，由於大盤股的估值已經位於歷史底部，下跌空間並不大，市場在充分消化緊縮的不利影響後，中期仍看好。銀河證券判斷，短期市場向上動力不足。儘管可能向下尋求支撐，但從理性角度看，向下的空間也有限，因此，投資者過度悲觀不必要也不可取。

　　“不斷出臺的緊縮政策，會提高市場的風險偏好，在這樣的背景下，減持高估值的板塊成為大部分機構的選擇”，銘遠投資研究總監韓躍峰向本報記者表示，部分資金會在大盤股中避險，加劇中小盤個股的跌幅，但是從投資的角度看，大盤股只有估值優勢，反彈幅度有限，而暴跌正是擇機吸納優質成長股的時機。

　　值得關注的是，昨日夜間，健康元公告擬斥資3億元回購上市公司股票，這也説明在連續調整後，上市公司已經有開始護盤的動機，而這也是市場階段性見底的信號之一。（南方日報記者　賈肖明）