新興經濟體掀加息潮 須提防資金逆流

　　來勢洶洶的通貨膨脹撬動了新興經濟體的加息潮。繼秘魯、泰國之後，韓國央行13日也宣佈加息。

　　市場分析認為，經濟的良好增長態勢和熱錢流入給新興市場經濟體帶來物價壓力，這是採取加息措施的主要原因，但這同時也會給新興市場帶來資金逆流的風險。

　　13日，韓國央行宣佈，將七天期回購利率上調25個基點至2.75%，並暗示3月或4月將再度加息。同時，韓國政府公佈了多項措施抑制通貨膨脹。

　　上周，秘魯央行宣佈將基準利率上調至3.25%，12日泰國央行也宣佈加息25個基點至2.25%，並明確表示加息的目的是為了抑制通貨膨脹。

　　海外一些經濟師認為，目前加息對打壓通貨膨脹來説為時已晚，但央行應該適時發出對物價深感恐慌的暗示和措施。

　　通貨膨脹是近期困擾全球特別是新興市場的主要問題之一。印度、俄羅斯、巴西、土耳其、印尼等大型新興市場國家的物價水平持續保持高位增長，目前的通貨膨脹率徘徊在5%至10%不等的高位。分析人士猜測，這些新興市場國家在貨幣政策上會有一定動作。

　　匯豐的分析師珍妮特亨利本週説，匯豐新興市場指數的通脹指標已經創下逾兩年來最大季度漲幅。全球能源價格已經在過去三個月上漲近20%，同期糖、玉米、大豆和咖啡價格漲逾20%。

　　“資産上漲是全球現象，不僅存在於新興經濟體，新興經濟體物價上升對於發達經濟體亦有牽連。”她説。

　　如英國也遭遇通脹威脅，其去年11月消費者物價指數（CPI）較上年同期增長3.3%，海外媒體預計，英國由於食品和燃料價格上漲，加上上調消費稅的影響，未來數月CPI漲幅或達到4%。

　　即便如此，發達經濟體仍堅持寬鬆貨幣政策。美國等發達經濟體已暗示將在較長時間內維持基準利率在極低水平，歐洲央行和英國央行13日均宣佈維持各自基準利率不變。這將導致發達經濟體與新興經濟體之間的利差不斷擴大。分析人士據此認為，新興市場存在資金逆流的風險。

　　瑞士銀行在本週發佈的一份電話會議紀要中指出，2010年新興市場資産吸引了大量資金流入，但如今資金流和風險偏好逆轉可能導致新興市場資産的需求下降。