新股頻頻破發預示市場觸底？

　　新股頻頻破發固然與高估值發行密切相關，但也從一個側面體現了整個大勢的疲弱態勢。當市場疲弱到炒作新股的興趣都沒有了的時候，是否意味著已經進入底部區域，即將否極泰來呢？

　　人氣低迷態勢有望改觀

　　新股密集破發是否意味著市場已經觸底？市場人士認為要客觀看待這一問題。"與2004、2005年時新股相對低估值發行形成對比的是，目前新股普遍高估值發行，其破發的意義與之前當然有差別。"國都證券鄧厚林認為，"以前新股發行市盈率十多二十倍依然破發，可以説明市場極度悲觀，無論估值高低都遭市場拋棄，可以看成是市場見底標誌。而目前新股密集高價發行，其破發有自身原因，對大盤見底的預示意義要低得多。"

　　不過破發仍被看成是市場人氣的風向標。A股市場向來有炒新的傳統，資金對新股、新期貨品種等都積極追捧，新股神話屢見不鮮。創業板首批發行時市盈率也偏高，但是首日平均漲幅依然翻番。而當大盤走弱並持續走弱較長時間後，市場資金的炒作熱情會明顯降溫，新股也難有靚麗表現。自去年11月市場跌破3000點後，指數在2800點上下已經震蕩近兩月，市場熱點散漫，成交也明顯下降，昨日兩市累計成交不到1600億元，資金不願入場，就為昨日華銳風電等新股破發提供了"基礎"。

　　雖然市場人氣低迷至新股頻頻破發的程度，但最近指數卻開始止跌。資金不願炒作高估值新股轉而逐漸回流到銀行、地産等低估值股票，促成大盤漸漸走穩。隨著低估值大盤股的走穩，鄧厚林等認為市場人氣實際已在回升。

　　破發現象短期還將延續

　　"短期大盤疲弱態勢未改，加上密集上市的新股估值依然高企，後市還會有新股破發。"招商證券一分析人士認為。去年1月中國西電破發後，隨後新股進入密集破發期，短短10天內5隻新股接連破發；5月10日，嘉欣絲綢破發，其後兩個月內新股再度密集破發，先後有近20隻股票破發。

　　對於普通投資者而言，不在上市首日參與新股炒作是較為穩健的做法，但對於破發的新股尤其是小盤新股依然可以關注。從過往走勢看，破發新股這個群體往往中短線跌幅有限。由於上市便破發，沒有獲利盤的壓力，一段時間擺脫弱勢局面後往往存在好的投資機會。去年破發的中小盤新股，上市後平均漲幅為22%，不僅遠遠強于去年下跌的上證指數和深成指，還略微跑贏了中小板指。因此，破發股有著一定的安全邊際和投資空間，有的還成為未來的"黑馬"。