煤炭行業：受嚴寒天氣影響 國際煤價大幅上漲

　　華泰證券(14.18,0.22,1.58%) 唐宗辰

　　中轉地煤價小幅反彈。大同優混(6000大卡)最新報價845元/噸，較上周上漲5元/噸；山西優混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)最新報價分別為790元/噸和695元/噸，與上周持平。

　　山西坑口價格方面，焦煤價格上漲，動力煤、無煙煤價格持平。古交、離石地區焦煤價格較上周上漲15-25元/噸。

　　國際煤價大幅上漲。受嚴寒天氣影響，國際市場動力煤需求旺盛，煤價持續大幅上升，澳大利亞NEWC港、南非理查德港和歐洲三港ARA動力煤最新報價分別為128.5美元/噸、126.85美元/噸和131.05美元/噸，分別較上周上漲3.75美元/噸、5.62美元/噸和4.74美元/噸。

　　秦皇島港煤炭庫存出現回落。截至12月31日，秦皇島煤炭庫存704.91萬噸，較上周減少24.13萬噸。

　　國際原油、天然氣價格雙雙上漲。截至12月31日，布倫特原油報價94.75美元/桶，較上周上漲0.98美元/桶；HENRY HUB天然氣報價4.23美元/Mmbtu，較上周上漲0.15美元/Mmbtu。

　　下游尿素價格反彈，鋼材價格小幅回落。河南地區尿素價格較上周上漲10元/噸；Mysteel綜合鋼價指數較上周下跌0.06%。

　　沿海運價漲跌不一。12月29日，秦皇島至廣州運價指數為1501.61，較上周下跌1.02%；秦皇島至上海的運價指數為1944.9，較上周上漲0.08%，秦皇島至寧波運價指數為1523.37，較上周上漲1.21%。

　　投資建議：近期，在國際煤價和油價屢創新高及國內資金面緊張局面緩解的雙重推動下，國內煤炭股有望迎來一輪上漲行情，建議重點關注焦煤股的投資機會，原因在於兩點：1、日本與澳大利亞簽訂的11年一季度焦煤合同價為225美元/噸，較四季度上漲7%，已明顯高於國內價格；2、在鐵礦石價格上漲及貿易商和鋼廠回補庫存的推動下，一季度鋼材價格上漲是大概率事件，進而提升焦煤價格上漲預期。重點關注國內焦煤行業龍頭企業西山煤電(28.55,-0.30,-1.04%)。