韓躍峰：從情緒的迷霧中尋找市場盲點

　　2011年，經濟形勢是複雜和富有挑戰的，既有通脹壓力，也有經濟減速的風險，政府的政策面臨著巨大的考驗，政策很可能選擇一個平衡的方向，動態調整。證券市場面臨著情緒化的波動，不過，週期類股大多估值便宜，減少了指數大幅度下跌的風險。投資人需要更多的智慧和耐心，尋找確定性的機會。

　　這個確定性機會應該來源於經濟轉型，自下而上的機會。實際上，市場自身的選擇從2009年已經開始，雖然市場整體低迷，但經濟的局部繁榮，不斷在市場個別板塊或個股中體現，上證指數在整個2010年都沒有反彈過2009年的高點，但醫藥、零售、電子、IT、食品飲料等指數均已經達到或者超越了2007年牛市頂點的高點。週期類大市值個股可能由於低估值因素，會有反彈行情，但不易把握。

　　今年機會仍然在醫藥、消費、TMT以及電網、鐵路建設領域。具體品種的選擇需要綜合考慮企業的核心競爭力，同時必須要考慮股價問題，對於過高估值、未來看不到巨大利潤空間的品種，我們不會考慮投資。

　　對於職業投資人而言，2011年仍然是一個不錯的年頭，我們仍然可以從容的去尋找投資品種。聰明的投資人，總是能從情緒波動的迷霧當中尋找到市場的盲點，從中帶來豐厚的回報。

　　（作者為深圳市銘遠投資公司投資總監）