田宏偉：強化個股投資　看好生物醫藥和IT

　　2011年A股投資最大的困難是個股選擇。在通脹壓力持續存在的情況下，央行的貨幣政策其實已經轉為實際上的適度緊縮，這也決定了今年A股資金面的供需情況不容樂觀。我們判斷2011年很可能不存在大的趨勢性機會，要想獲得投資回報，強化個股選擇成為不二法門。這其中要關注的風險除了系統性風險之外主要就是優質股票階段性高估風險。

　　2011年會有一系列的板塊或行業具有投資價值，我們最看好的是生物醫藥和科技信息産業，但目前這兩個板塊估值較高，投資者可以耐心等待市場風險釋放後出現的機會。主題投資方面，2011年是“十二五”計劃的第一年，國家已經明確了七大新興産業作為重點投資方向，其背景一是經濟轉型，二是刺激內需，所以2011年的投資主題仍脫不開這些領域範圍，例如智慧電網、清潔能源、節能環保、互聯網經濟、新型農業。

　　在市場主要投資脈絡沒有明晰之前，我們建議投資者在大類資産配置上進行均衡配置，尤其需要關注債券和房地産市場可能出現的超跌機會。也許2011年指數漲跌幅不大，但個股漲跌差別很大，因此預測市場底部在哪意義並不大。投資者需要擺正心態，逢低介入，避免追高。

　　（作者為國泰君安資産管理公司投資管理部總經理）