美元開局微笑：2011會有美好前景嗎？

　　昨日，匯市清淡開局，儘管在2010年年末表現不好，但美元在2011年迎來開門“紅”。對於新一年匯市的表現，投資者們給了美元更多期待，當然挑戰也依然存在。

　　回顧：2010年美指上漲1.3%

　　由於幾大市場依然在新年休假中，2011年第一個交易日裏匯市交投清淡，投資者在新一年開始獲利了結並佈置頭寸，而清淡的交易放大了市場波動，美元因此取得不錯的漲勢，歐元、英鎊等則承壓下跌回吐上周的漲幅。美元開局獲利的表現令市場對其更有信心。

　　不過，對於剛過去的2010年，美元在最後幾個交易日表現不佳，美債收益率下跌，高風險貨幣如澳元、加元和避險貨幣如日元、瑞郎等都兌美元強勁上漲，反映出投資者在年末普遍拋售美元資産，這可能意味著市場對於2011年的經濟復蘇前景依然糾結。

　　但也有分析人士指出，在聖誕到新年假期的這段時間裏，由於市場交投清淡，匯率走勢容易被放大，因此年末的表現並不能確定為一種趨勢。

　　細數2010年，美元兌瑞郎全年跌幅約為10%；美元兌日元全年跌幅約為12.8%；美元兌加元全年累計跌幅約為5.20%；澳元兌美元全年累計漲幅約為 14.4%；歐元兌美元全年累計跌幅約為7.0%；英鎊兌美元全年累計跌幅約3.4%；美元指數全年累計漲幅約1.3%。

　　展望：2011美元有望向上

　　對於美元新一年的表現，市場目前還是比較有期待的。

　　匯市在年底受歐洲債務危機以及美聯儲量化寬鬆政策的左右，但畢竟當下歐洲債務危機還是個熱門話題，特別是2011年初就有一輪歐元區外圍國家發債的小高潮。分析人士指出，歐元區債務擔憂以及外圍國家的實際債務問題尚未解決，這將令歐元重新回歸現實，歐元兌美元目前仍傾向於走低。

　　亞洲外匯網的分析師章大衛對記者指出，新一年影響美元走勢的因素有以下幾個方面，即歐債危機是否會發酵，歐元區國家過度的緊縮政策是否會拖累經濟的復蘇腳步，美國二次寬鬆貨幣政策的效果，各國通脹的預期，中國的經濟增長模式轉變等。

　　他強調，歐債危機不會形成真正危機，因為無論是誰都無法承擔歐元區解散的經濟和政治成本。他認為對歐債危機的理解，實際上是在於預測歐債危機是否會影響到歐元區的融資成本從而拖累經濟復蘇。

　　他預計明年的歐元區國家過度的緊縮政策副作用將顯現，最直接後果就是經濟復蘇步伐被拖累；再比較歐元區國家和美國的情況，即美國已經實施的前後兩次量化寬鬆政策，區別在針對目標不同，第一次是針對金融業的救市，而第二次是針對實體的，目的在於解決失業率問題，所以，對於第二次寬鬆政策在2011年的效果展望是樂觀的。

　　那麼，從以上對比看至少可以説美國的政策效果比歐債危機的影響要來得積極。此外，在歐元區由於各國利益不盡相同所以經濟政策的制定會顯得相對保守的時候，美國在近期沒有通脹威脅，這給美聯儲和美國政府的經濟政策有相當大的空間，所以，未來美國經濟將較歐元區先復蘇。

　　章大衛還説，中國的增長模式改變將帶動亞太國家和新興經濟體國家的貨幣升值，國際貿易中美國的逆差將減小。所以從以上種種來看，2011年美元的前景還是值得期待，美元指數將出現震蕩向上走勢，目標位在88。

　　但樂觀的看法也並非是唯一的聲音。英國戴盛上海辦事處的外匯分析師鄧維對記者説，在全球經濟持續緩慢復蘇的背景下，風險偏好情緒將會主導市場的趨勢，而避險資金將會逐步從美國的債券市場撤出來流向股市或高收益市場，從而對美元構成賣壓，另外，美國的財政赤字問題也可能促使國際著名評級機構調低美國的主權信用評級，從而加快資金流出美國尋求對外投資和發展。

　　近期關注：12月非農就業數據

　　本週五將公佈的美國去年12月非農就業數據正是匯市眼下關注的重點。

　　美國經濟復蘇對美元的前景也至關重要。根據外媒的調查，經濟學家們預計美國去年12月非農就業有望連續第三個月增長，令美國全年非農就業增長達到100萬。調查中值顯示，美國去年12月非農就業可能增長14萬，失業率將自9.8%回落至9.7%。

　　招商銀行出具的年度展望報告認為，在量化寬鬆、延長減稅計劃、加強貿易壁壘等一系列手段的刺激下，美國經濟將會維持復蘇勢頭，就業市場將趨於好轉，同時美國也不大可能陷入債務危機，因此經濟基本面將有利於美元在2011年出現升值走勢。

　　報告還指出，美國就業數據在蹣跚中趨於溫和好轉，每週初次申請失業金人數在經歷了2010年上半年的平臺整理後，于下半年開始再度下滑，因此他們預期 2011年的一季度或將是就業市場開始好轉的分水嶺，並將有力提振市場信心。而隨著經濟趨於轉暖，過去一些賦閒在家的人可能會重新進入就業市場尋找工作，並登記為失業狀態，這可能使美國失業率在2011年上半年再次出現上升，但這並非代表經濟出現惡化。