從債務危機看歐元下一個十年

　　綜合新華社布魯塞爾2010年12月30日電 2011年1月1日，愛沙尼亞加入歐元區，成為第17個使用歐元的國家。歐元區大家庭喜添“新丁”卻難掩時下歐元之困。在主權債務危機陰影下，歐元邁入了本世紀第二個十年，其前景被畫上一個大大的問號。

　　愛沙尼亞財政部長于爾根利吉説，愛沙尼亞就像是大海裏一艘挂在大型郵輪上的小船，不論是否有風暴，還是在大船上感覺更好。

　　對於歐元區來説，艱難時刻喜迎“新丁”猶如寒冬中的一絲溫暖，有助於提振信心。歐盟委員會主席巴羅佐説，此舉向外界發出了一個強烈信號，那就是歐元對於歐盟成員國來説仍然具有吸引力，並會給它們帶來穩定。

　　歐元的坎坷11年

　　從1999年1月1日誕生至今，歐元走過了整整11個春秋。歷經5次擴大，歐元區由一開始的11國增至現在的17國，歐元也已成為僅次於美元的全球第二大貨幣。一路走來，歐元可謂歷經坎坷。

　　誕生伊始，歐元匯率便狂瀉不止，之後整體呈現U形走勢。2000年10月25日，歐元對美元比價從啟動時的1比1.18暴跌至1比0.83，貶值約30％，並創下迄今為止的最低紀錄。結果證明，歐元這個新生事物順利度過了充滿驚險的“襁褓期”。低位徘徊一年多後，歐元開始一路攀升。

　　2008年，肇始於美國的國際金融危機爆發，這對美元是一記打擊，也給歐元進一步提升其國際地位提供了千載難逢的機會。當年4月22日，紐約匯市歐元對美元比價創下1比1.6的歷史最高紀錄，與最低時相比幾乎翻了一番。一時間，歐元如日中天，伴隨著10周歲“生日”的到來，歐元大有超越美元之勢。

　　然而，歡喜之餘，一場歐元有史以來最嚴峻的危機正在逼近。2009年年底，歐元區成員希臘率先爆發主權債務危機，並迅速向愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利等債務問題突出的歐元區其他成員國擴散。

　　2010年，歐元走過了驚心動魄的一年，主權債務危機給歐元帶來前所未有的挑戰。如今，希臘和愛爾蘭都已被迫接受救助，葡萄牙和西班牙仍有步其後塵的危險，債務危機的“多米諾骨牌”效應何時止步尚難預料。

　　天生缺陷終釀危機

　　揮之不去的主權債務危機揭開了歐元的“老傷疤”。

　　實際上，自歐元問世以來，質疑之聲就不絕於耳。作為人類貨幣史上的一大創舉，歐元並非盡善盡美。

　　與理想狀態的統一貨幣相比，歐元誕生時只是統一了區內成員的貨幣政策，卻沒有做到統一財政政策。這一與生俱來的體制性缺陷最終釀成了今天的危機。

　　由於財政政策“短腿”，歐元區對於希臘等成員不斷惡化的財政形勢和潛在的宏觀經濟風險缺乏有效監督和約束手段，歐元區的低利率政策進一步刺激了這些國家過度消費，助長了經濟泡沫的滋生。等到一國出現危機時，歐元區又沒有統一財政為其撐腰，且缺乏現成的危機應對機制，希臘等國陷入了單打獨鬥的境地，成為投機者逐個攻擊的目標。

　　痛定思痛，危機也催生了歐元有史以來最重大的變革。在應對主權債務危機的過程中，歐元區成員國開始著手完善歐元區經濟治理，堵住歐元的體制性漏洞。

　　根據歐盟成員國業已達成的改革方案，歐元區國家將通過強化財政紀律、新建宏觀經濟風險監測機制、加強經濟政策協調和建立永久性危機應對機制等具體措施，嚴防類似的危機重演。

　　未來十年顛簸前行

　　站在本世紀下一個十年的起點，經歷了大動蕩、大變革的歐元能否像歐盟領導人期望的那樣浴火重生，再度扛起挑戰美元的大旗，值得期待。

　　可以料想，一開始的幾年對於歐元來説將十分難熬，因為從短期來看，主權債務危機仍有可能加劇，尤其是在2011年，隨著歐元區國家融資高峰的到來，葡萄牙和西班牙等經濟相對脆弱的成員恐難逃一劫。

　　據意大利聯合信貸銀行估計，歐元區國家2011年為償還到期債務需再融資5600億歐元，創下歐元誕生以來的峰值，比2010年增加450億歐元，其中葡萄牙2011年上半年就需籌資200億歐元。

　　為了應對債務危機，歐元區各國紛紛出臺了大規模財政緊縮措施，計劃用三到四年時間將財政赤字降到安全水平，但這些措施恐挫傷經濟復蘇，甚至導致希臘等國繼續處於衰退，不排除債務危機反復的可能。可以説，未來三、四年內，歐元都將處於危機後的“恢復期”。

　　從中長期來看，歐元的強勢反彈也受制于一些不利因素。一是面對人口老齡化挑戰，財政方面未能做好充分準備的歐元區國家接下來的擔子不輕，經濟發展勢必受到制約；二是債務危機加劇了歐元區內部經濟發展失衡，歐盟智庫歐洲政策中心首席經濟學家法比安楚勒格警告説，這種失衡是釀成危機的一大誘因，如果得不到糾正，會為下一場危機埋下“種子”；三是歐元改革仍存在不足之處。

　　當然，歐元能否重拾強勢還將取決於美國經濟和美元政策的變化。

　　但是，楚勒格指出，擁有3億多人口、經濟總規模逼近美國的歐元區並不會像懷疑論者所鼓吹的那樣土崩瓦解，因為對於所有歐元區成員來説，放棄歐元不僅在經濟上得不償失，而且在政治上也是災難性的。