明日展望：提前佈局十大板塊優質股(名單)

　　航空機場：把握一季度航空行情即是建倉良機 薦2股

　　12月經營情況快報：整體運營情況很好，較11月的洼地有了顯著回升。據了解，南航12月份RPK同比增速回到15%左右，客座率同比上升6ppt，高達80%左右，全年平均客座率也將高達80%左右。澳洲、東南亞、海南等航線旺季火爆，東北航線受益冰雕節等，情況也不錯。新疆航線今年旅客結構改善，商旅客增多，淡季客座率達70%，與往年幾乎無人問津成鮮明對比。

　　我們看好航空股明年一季度的表現，現在是建倉航空股的良機，理由：。。明年一季度航空公司業績有望同比翻番式增長。我們測算，按增速大小排序為東航>；南航>；國航。（1）供需：明年供需缺口仍將推動景氣高位，客座率有望維持高位。（2）票價：一季度有望在今年低基數下同比上浮10%，是一季度業績同比大幅增長的重要驅動力。（3）油價：一季度仍將在比較合理的區間（4）加息：經濟增速和航空需求端受加息的影響尚小。（5）高鐵：對明年業績影響很小，主要是對心理，也即估值的影響。但明年開通的高鐵線主要集中在下半年開通，一季度來説影響不大。

　　前一階段航空股在大盤回落和11月經營情況出現洼地兩大因素作用下，股價出現明顯回落，而目前經營情況環比明顯好轉，提供建倉良機。目前來看，12月份經營情況已出現環比顯著回升，今年春運1月中即開始。基於我們對一季度航空業經營情況和市場表現的判斷，目前是建倉良機。

　　國內進入加息週期對航空公司的成本影響不大。航空公司雖然是典型的高負債企業，但主要為外債，目前外圍的低息環境對航空公司有利。

　　強烈推薦南方航空（600029）和東方航空（600115）.（1）南方航空：現在就可買入。亮點：人民幣升值彈性最大、國內航線佔比最大最受益國內消費升級、高端經濟艙對公司盈利能力的提升。（2）東方航空：本次自12月27日起的小非減持帶來建倉良機。亮點：貨運整合後的表現、內部協同效應的進一步發揮和引入戰略投資者的預期等。

　　風險提示：經濟下行，影響航空的突發因素、大盤系統風險等

　　（姚俊　 招商證券（600999））