今年A股IPO融資刷新九項紀錄 超募逾2000億

　　即將走過的2010年是A股IPO歷史上濃墨重彩的一年，主板、中小板和創業板的三線齊發將融資規模推至歷史新高，高價發行愈演愈烈使得新股估值水漲船高，空前繁榮的一級市場一舉刷新了九項紀錄。

　　349隻新股募資4879億元

　　盤點2010年的IPO市場，第一印像是“多”，密集的發行節奏讓“打新”的投資者應接不暇。統計顯示，今年以來首發股票共計349隻，平均幾乎每天有一隻新股發行，這種頻率是前所未有的，這一數字超過2007年-2009年三年間的總和，創下了歷史紀錄。

　　儘管在龐大的IPO大軍中，中小板、創業板新股佔據了多數，不過融資總規模依舊毫無懸念地創出新高。此前，大盤突破6000點的2007年曾是IPO融資的高點，當年新股首發股份413.69億股，募集資金4469.96億元。而憑藉巨大的數量優勢，2010年首發股份達到了580.40億股，募集資金為4879.21億元。

　　在為數眾多的新股之中，農業銀行無疑是最亮的“明星”，A股首發數量255.71億股，募集資金685.29億元，一舉超越了2007年的中國石油，成為A股市場規模最大的IPO融資。

　　高價發行 超募逾2000億

　　2010年在滬市主板發行的新股僅28隻，不足IPO總數的一成，大量的創業板、中小板上市大有“小鬼當家”之勢。與此同時，從年初對於發行市盈率偏高的爭論，到歲末天價發行的屢見不鮮，高價發行可謂是愈演愈烈。

　　從推出詢價制度以來，新股發行市盈率經歷了“從高到低，由低走高”的過程。2001年新股平均市盈率32.26倍，此後三年間逐漸走低，2004年降至17.40倍。而隨著2005年股市觸底反彈，新股發行市盈率出現回升，當年為20.43倍。伴隨著股指飆升至6124點，2007年新股平均市盈率一度達到29.67倍。不過2009年創業板的推出，讓新股的發行市盈率“飛”了起來，當年為53.33倍，是2008年數據的一倍。而2010年的新股發行市盈率更是創出了59.22倍的新高。

　　高價發行的盛行，導致新股超募達到了驚人的規模。在2010年發行的新股中(剔除沒有預計募資數據的股票)，可比的338隻股票預計募集資金1662.85億元，實際募集資金3762.52億元，超募資金2099.67億元。

　　對於這些新股而言，如此高的超募比例已經不是“多收了三五斗”那麼簡單。從有預計募資數據的2006年算起，截至2009年的四年間新股超募資金合計只有1837.60億元，而今年一年就超過了此前總和。

　　三隻新股三項紀錄

　　臨近歲末，一級市場高價發行的好戲漸入“高潮”，2010年12月9日上市的星河生物發行市盈率高達138.46倍，一舉超過此前133.8倍發行的沃森生物，再度刷新了發行市盈率的紀錄。以鮮品食用菌為主要産品的星河生物讓人們見識了IPO發行“沒有最高、只有更高”，它也成為了今年以來第十隻發行市盈率超百倍的新股。

　　海普瑞則是另一隻“高價”的新股，只不過它的“高價”是發行價的絕對值。2010年5月6日上市的海普瑞發行價高達148元，而此前發行價最高的世紀鼎利僅為88元，一隻從事肝素鈉原料藥生産的新股賣出了“天價”，海普瑞也由此一舉躋身深市十大權重股之列。

　　奧克股份則創造了一項不太“光彩”的紀錄，該股票2010年5月6日上市首日下跌9.91%，雖然歷史上首日破發的新股不在少數，不過奧克股份卻成為了1996年推出上網定價制度以來首日破發比例最大的新股。

　　總體來看，鉅額的IPO融資規模體現出一級市場擴容的迅猛，創業板、中小板股票的增多有利於加速市場結構的完善，不過高價發行的“虛熱”和超募募資的監管也成為亟待解決的問題。記者 劉興龍