A股市場重心下移 兩大背離現象透出樂觀信號

    昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，尤其是午後，上證指數在銀行股的呵護下也未能扭轉乾坤，説明短線大盤處於相對疲軟的態勢中，那麼，如何看待這一走勢呢？

    昨日A股市場的如此疲軟走勢出乎市場預期，因為外圍市場依然強硬，美股創兩年多新高，亞太股市週四也依然呈現強硬走勢，但就是A股市場萎靡不振。另一方面，昨日水利股、農業股面臨新産業政策的利好刺激，但卻高開低走，放大了市場的調整幅度。

    一些市場人士認為這可能與當前A股市場資金面緊張有一定關聯，當前貨幣政策由適度寬鬆轉向穩健，意味著信貸規模將有所減少，使得股市資金趨於緊張。與此同時，相關部門對今年年報送股比例的“窗口指導”，即送轉增股本的比例不得超過10送（轉）10，也對估計高高在上的小盤股構成壓力。另外，昨日有媒體稱戰略性新興産業的規劃將延遲至明年上半年出臺。如此諸多信息疊加使得創業板、中小板等小盤股的炒作熱度降溫，進而導致大盤股指走弱。

    目前市場出現了兩個較為清晰的背離現象，一是全球股市與A股市場走勢的背離。雖然昨日韓國在韓朝邊境進行大規模軍演，但亞太股市並未出現大幅波動，反而出現了相對強硬的走勢，這説明A股市場的主流資金有過度反應之嫌，後市這種情緒可能得以修正，市場也將聚集新的做多能量。

    二是傳統産業股與新興産業股的走勢背離。近期傳統産業股反復活躍，從本週二的地産股以及昨日銀行股的活躍，均説明當前低市盈率的傳統産業股有資金流入趨勢。但相對應的是，由於小盤股所代表的新興産業股近期面臨諸多不確定性，使得活躍資金漸漸對小盤股等為代表的新興産業股産生了套現慾望。

    這其中反映出的信息是相對樂觀的。以往經驗顯示，只要外圍市場持續活躍，A股市場終將慢慢跟上，只不過在時間上可能會有所延遲。也就是説，隨著外圍市場的相對強硬，A股市場也會隨之震蕩走高。

    其次，新興産業股代表未來産業發展的方向，這已成為市場的共識，因此後市每一次震蕩都會吸引新資金介入，聚集新的做多能量。更何況，新興産業股的漲升趨勢的由頭並不是高含權以及産業規劃，這些因素只是新興産業股短線股價爆發的題材催化劑而已，真正推動新興産業股活躍的動力，主要來源於産業結構調整以及持續的産業需求的爆髮式增長。調結構的政策已定，這些因素不會消除，相反，隨著時間推移，這些因素的做多能量會慢慢聚集，並最終將通過股價的持續漲升釋放出來。所以，近期新興産業股的調整可以看做未來新漲升趨勢的醞釀。

    綜上所述，短線A股市場可能會因為年底資金緊張等因素而出現持續調整，但是持續調整的時間週期可能也就幾個交易日，只要挺過2010年最後6個交易日，市場資金面就將迎來新年的新局面，A股市場也將打開2011年的交易時間窗口，迎來新的行情。

    故在操作中，建議投資者不宜盲目割肉，仍可重點配置符合國家産業政策發展趨勢以及産業熱點的品種，堅定看好風電設備、環保設備等新興産業以及高鐵、水泥等産業熱點股，其中盛運股份、湘電股份、桑德環保、先河環保、新築股份、江西水泥等個股仍可跟蹤。

    （金百靈投資 秦洪）