國儲再拋糖難抑漲勢 鄭糖小幅上漲

　　國家發展改革委、商務部、財政部為了穩定價格而出手的本榨季第三次20萬噸白糖拋糖計劃，催生了一波火熱的鄭糖震蕩行情。不過，未太受拋儲影響，相關公司股價不跌反升，南寧糖業昨日股價漲1.77%，貴糖股份漲0.84%。。

　　12月22日，鄭糖主力合約1109以6927元開盤，以6991元收盤，小幅上漲0.88%。日間多空對決、價格飆升至7146轉頭又跌落至6915元，其間的驚心動魄和慘烈均被隱落在K線圖後，難見影蹤。

　　逼近7000

　　為了保證食糖市場供應，穩定價格，國家發展改革委、商務部、財政部決定於12月22日投放第三批國家儲備白砂糖，競賣總量為20萬噸，底價為4000元/噸，競買主體限于食品加工企業。

　　顯然，拋糖計劃未能止住鄭糖期價的上揚勢頭，昨日鄭糖主力合約持倉量達到51.57萬手。

　　多頭資金昨日開市即現迅猛之勢，上午強烈拉升期貨白糖主力合約1109的價格，一度將期價拉至高點7160元，但在整個盤面上，午盤後受國內股市拖累和棉花大跌的影響，鄭糖多頭資金在午盤後無心戀戰，截至昨日下午3點，鄭糖主力合約報收6991元，小漲0.88%。

　　昨日主産區報價也出現一定程度上漲，根據廣西糖網數據，昨日柳州中間商報價6860─6880元/噸，南寧中間商報價6860元/噸，較前一日上調20至60元/噸。與前一日結算價比，除本週交收的現貨合同10124每噸降了2元，其他訂貨月合同則均出現上漲。

　　一位在21日空單止損的期貨操盤手告訴記者，他在上週五賣出部分合約，未料鄭糖一路走高，超越了他的預期，目前，他認為在缺糖基本面支持和資金炒作下，鄭糖短期內價格下降空間有限。

　　“國內市場馬上進入霜凍期，供需會更加緊張。”他説。

　　不過，也有操盤手認為基本面並不支持長期走高。“農産品的價格不可能無限制上漲，隨著新榨季的到來，需求缺口將逐漸減少，最近期貨價格上漲因為資本推動誇大了成本上漲和需求缺口，但7000元的高位不會持續太久。”銀河期貨上海營業部高級客戶經理周培卿説。

　　同時，投資者也擔心，目前政策調控加大了糖價後期繼續上漲的阻力，如果拋儲反而引發價格大漲，可能引來政策更大的抑制風險。

　　拋儲有沒有用？

　　此次拋儲之前，三部委已經于10月22日和11月22日分別投放白砂糖21萬噸和20萬噸，三次總計拋糖61萬噸。

　　此外，商務部已于21日評標加工20萬噸原糖，這意味著繼第三次拋儲後,近一段時間內可能再次競賣。

　　短短三個月內連續三次拋儲，會不會對糖價上漲趨勢造成打壓？

　　“從心理層面來説，我認為不會，國儲拋糖證明市場上的糖還是少了，才需要通過拋糖來調控。” 周培卿如是分析。

　　新湖期貨研究所詹嘯分析認為，拋糖的傳言階段對現貨和期貨糖價的影響比拋儲當天更大，由於拋儲當天利空因素消化殆盡，而人們存在追漲殺跌心理，反倒會帶來盤面上漲。

　　從供應角度來説，詹嘯認為，61萬噸糖的拋出會緩解市場上的供需緊張，但不能根本上解決需求缺口。他分析，2010/2011榨季，我國産糖業增産可達到1200萬噸左右，但剛性消費量卻以每年5%的速度增長，以2009/2010年度1400萬噸的需求計算，2010/2011年度國內白糖需求在1450萬-1500萬噸左右，其中大約有250萬至300萬噸的缺口。

　　同時，國際最大産糖國巴西産量下降並且即將停榨，在基金買盤的推動下，本週二ICE糖市原糖期貨價格創下了近30年來的新高。

　　不過，就目前而言，中國1至11月進口糖164萬噸，較去年同期增長57%，加上國家儲備糖的拋出和今年廣西新糖開始大量上市，現貨市場上目前尚能維持平衡。

　　中國海關總署週二公佈的數據顯示,中國11月進口糖2.3萬噸,較去年同期下滑34%，也較10月的25.3萬噸大幅下降。

　　他分析，長期看，價格上升是趨勢。但短期內白糖期貨漲得過快，已經超越了投資者的心理預期，加上政策調控的作用，短期內回調風險加劇。