紫金礦業“攪局”未成 金川成功收購大陸礦業

　　“誰收都一樣。”12月22日，紫金礦業副董事長藍福生向本報記者表示，其支持金川集團對大陸礦業（Continental Minerals Corporation）的收購。

　　加拿大多倫多當地時間12月20日，大陸礦業發佈公告稱，其與金川集團正式簽訂收購協議，金川集團將以4.31億加元收購大陸礦業所有股份。

　　2007年，金川集團成為大陸礦業的最大股東，並於2009年4月發出全面收購要約，但2009年10月，紫金礦業半路殺出，一舉超越金川集團成為大陸礦業最大股東，金川集團的收購計劃破産。

　　2010年9月，金川集團再度發出收購要約，並一舉成功。知情人士稱，金川集團之所以能成功關鍵是政府方面的協調，“兩家都想收購大陸礦業，但上面支持金川集團”。

　　收購大陸礦業

　　金川集團于2010年9月17日發起對大陸礦業的全額收購。

　　根據大陸礦業發佈的公告，金川集團將以2.6加元/股收購大陸礦業所有股份，總價值約4.31億加元，將全部以現金方式支付。

　　金川集團為此次收購付出較高代價，2.6加元/股的價格相對於交易公佈前一交易日價格有13%的溢價，而相對於此前30個交易日平均價有18%溢價，更重要的是，在交易完成前，大陸礦業原有股東還有0.1加元/股的現金分紅。

　　大陸礦業稱，金川集團對大陸礦業的收購希望能在2011年2月中旬完成，並已有代表10%大陸礦業股份的股東承諾對金川集團的收購給予支持，另外一個持有所有優先股11%份額的股東亦給予金川集團收購支持承諾。

　　大陸礦業是一家在加拿大TSX創業交易所上市的礦業公司，主要資産謝通門多金屬礦位於西藏，距離相對較近，且資源豐富，已探明銅金屬含量近86萬噸、金金屬含量111噸，屬於國內大型的金銅多金屬礦。

　　依靠金川鎳礦這一亞洲最大鎳礦發展起來的金川集團近些年大力發展銅産業，根據有色金屬協會的統計，金川集團的銅冶煉規模位列國內前五。

　　雖然金川鎳礦出産銅礦，但無法滿足金川集團銅冶煉需求，其銅原料絕大部分需要從國內外購入，再加之金川集團地處甘肅，銅冶煉原料的運輸成本高，因此對於銅礦資源的需求特別迫切。

　　2007年，金川集團入主大陸礦業，以2加元/股的價格獲得大陸礦業1800萬股，佔大陸礦業股權13.95%，成為第一大股東，並特別規定其擁有謝通門礦産品的包銷權。

　　2009年4月，金川集團稱發起對大陸礦業全面收購要約，希望全面收購大陸礦業。金川集團表示，大陸礦業經營管理存在問題，嚴重損害了股東的利益。因此金川集團希望通過要約收購來改變這一局面。

　　事實上，2009年4月底對於金川集團來説也是一個十分難得的時機，當時大陸礦業的股價僅為0.6加元/股，不到金川集團此前購股價格的30%。

　　但紫金礦業的出現打破了金川集團的美夢。

　　紫金礦業“攪局”

　　為應對金融危機的經營困境，大陸礦業稱于2009年5月推出增資募股計劃。

　　2009年10月，大陸礦業發佈公告，稱已完成上述募股計劃，紫金礦業以1.07加元/股獲得約2336萬股，佔總股本的12.8%，並取代金川集團成為第一大股東。

　　金川集團副總經理張三林稱，大陸礦業在未徵求其意見的情況下引入紫金礦業，並暗示大陸礦業利用金川集團在大陸礦業的董事休假通過相關決議。

　　不過紫金礦業董秘鄭于強稱，休假的説法“無法理解”，同時認為大陸礦業作為一家上市公司在履行告知義務上應該“很明白自己在做什麼”。

　　另外，鄭于強否認攪亂了金川集團的收購，其稱並未在任何公開場合看到金川集團的收購要約信息。

　　事實上，據本報記者查閱大陸礦業的上市公告以及金川集團官方網站，並沒有發佈金川集團對大陸礦業要約收購的信息。業內人士估計，金川集團的要約收購案可能遭到大陸礦業的反對，而金川集團也不想進行敵意收購，因此雙方都未予公告。

　　鄭于強稱，大陸礦業曾與金川集團進行談判，但由於部分條件無法達成一致，導致談判失敗，而大陸礦業之所以選擇紫金礦業，也只是因為其認為紫金礦業所提條件較金川集團好一些。

　　在紫金礦業與大陸礦業的交易披露後，金川集團亦曾向紫金礦業致函詢問交易事項，並提醒大陸礦業管理存在問題，希望紫金礦業“慎重”對待此次交易。

　　金川集團稱大陸礦業在謝通門項目建設滯後，“多次向其提出建議，希望大陸礦業能儘快轉變思路，解決問題，加快項目建設，然而大陸礦業管理層仍固執己見，一意孤行，甚至發生不該發生的事件，致使出現項目所在地的吾間村至今不準許大陸礦業進入的局面，從而造成極大的負面影響”。

　　“但我們覺得大陸礦業的管理沒什麼問題。”鄭于強表示，紫金礦業也復函給金川集團，並説明了收購的情況。

　　但至2010年9月，金川集團對大陸礦業的收購峰迴路轉。加拿大多倫多當地時間9月15日，大陸礦業公告稱，其正在邀請第三方研究公司的整體出售，但警告無法確定得出結論的具體時間。但僅過兩天，大陸礦業即公告稱，同意金川集團的收購要約。

　　政府協調

　　“這主要是因為國家發改委的協調。”前述知情人士透露，中國企業對外收購均需獲得相關部門批准，特別是發改委，金川集團與紫金礦業都提過對大陸礦業的收購案，但金川集團獲得發改委支持，而紫金礦業沒有。

　　對於大陸礦業這一塊香餑餑，誰也不願意放手。近一年來，受金融危機及通脹等因素影響，國內外黃金價格一路走高，國內黃金價格從240元/克，一路上漲到300元/克，而在2006年中，黃金價格僅150元/克。

　　另外，銅是主要有色金屬中唯一需要大量進口的品種，雖然受金融危機影響在2008年底有過一段低谷，但縱觀2006年至今的國內銅市，其價格一直在60000元/噸以上的水平，近期更是快接近70000元/噸。

　　“金川集團是實力較強的國有企業，相對於紫金礦業這一縣級企業，不在同一個檔次。”知情人士稱，雖然紫金礦業是福建最大的礦業企業，也是不多的幾家市場過千億的企業，但卻相對弱勢。

　　另外，紫金礦業近一年來其環保及企業治理髮生重大問題，知情人士稱，這也影響到政府對它的支持。

　　知情人士稱，紫金礦業也曾想與金川集團聯合收購，但雙方無法達到一致，“身份不一樣，談不到一起”。

　　不過，雖然紫金礦業不得不由戰略投資者成為財務投資者，但卻是收益頗豐。根據此前，紫金礦業公佈的信息，其獲得大陸礦業股權的成本為1.07加元/股，如果按金川集團2.6加元/股的收購價，紫金礦業將獲得1.5倍的收益。