茅臺“零售價不會跟漲出廠價”

貴州茅臺決定從明年1月1日起上調出廠價20%。CFP 資料

　　貴州茅臺酒股份有限公司（600519，下稱貴州茅臺）15日晚發佈公告稱，自2011年1月1日起，茅臺産品出廠價平均上調20%。業內分析認為，雖然終端零售指導價也將隨之提高，但是鋻於目前終端市場的零售價已經漲幅較大，因此並不會跟隨出廠價的上調而再次上揚。

　　貴州茅臺在決定産品出廠價格調整的同時，也同步對公司主導産品市場指導價進行了調整，即普通茅臺酒的全國經銷商和專賣店指導價為959元/瓶。該價格低於普通茅臺酒當前的市場價格。

　　但是，多位行業分析人士認為，此次調價對終端市場零售價不會産生太大影響。

　　招商證券分析師朱衛華在接受早報記者採訪時認為，貴州茅臺此次上調出廠價的直接原因來自終端市場零售價與出廠價的巨大價差。

　　據了解，貴州茅臺自去年底宣佈將出廠價上調約13%至499元後，再未上調，但是在終端市場，其零售價格在一年內已經上漲了接近一倍，目前上海市場的部分煙酒專賣店中53度茅臺酒的價格已經接近或超過1400元。

　　朱衛華表示，出廠價與市場零售價的巨大價差使得貴州茅臺的投資者不滿。此前，市場就有戲言，“買貴州茅臺股票不如買茅臺酒。”

　　朱衛華認為，“貴州茅臺需要通過上調出廠價來撇清可能存在的因巨大價差而存在的利益輸送。”這次的出廠價上調後，對終端市場不會有什麼影響，“貴州茅臺還將對終端價格進行控制。”

　　湘財證券分析師趙軍也認為，今年貴州茅臺終端市場零售價的大幅上漲，受到了投機因素的影響，這也是名牌白酒今年在傳統銷售淡季逆勢上揚的原因。但對貴州茅臺來説，公司希望終端價格不要一下漲得太快。

　　貴州茅臺在“十一五”期間擴大産能，鋻於白酒的生産週期一般為五年，多位分析師認為貴州茅臺將在2011年開始釋放産能。雖然貴州茅臺董秘辦相關人士表示，茅臺酒的勾兌工藝涉及不同年份的酒，因此並不能以五年來判定産能釋放期。但是，朱衛華及趙軍均認為，貴州茅臺在2011年銷量將有明顯增長是確定的，但是放量會否使得貴州茅臺的零售價放慢上漲腳步還需視企業自身的戰略。朱衛華表示，根據他們的測算，即便貴州茅臺的銷量在五年內翻一倍，仍然可以被市場接受。

　　受提價消息刺激，貴州茅臺昨日收盤報206.98元，漲3.13%。中金公司的最新報告稱，茅臺提價將令公司明年每股收益（EPS）增厚0.38元至7.82元，而且明年公司銷量也有望增加10%以上，公司股價仍有20%上漲空間。中金還預測，茅臺提價後五糧液（000858）等競爭對手必將跟隨，將掀起一波春節前白酒行情。