大資金青睞信託産品 中短期品種更受歡迎

　　11月CPI指數創下2008年7月以來的新高點。面臨負利率的現實壓力，信託行業風險幾何？

　　昨日 （12月14日），西南財經大學信託與理財研究所副所長李勇在接受《每日經濟新聞》採訪時表示：“無論是通貨膨脹還是緊縮，對信託來説都有很多機遇。大部分信託計劃的抗風險能力比普通理財産品要強很多。”

　　從2005年開始，信託業的資産管理規模增速驚人。截至2009年末，信託行業管理的資産規模年複合增長率超過50%，其管理資産規模近2萬億元，成為與銀行理財、基金並駕齊驅的投資理財方式。

　　集合類信託産品表現優秀

　　國內一大型信託公司負責人在接受《每日經濟新聞》採訪時表示，目前，房地産並沒有直接被納入CPI，住房價格的漲幅沒有得到一個充分的説明。這也從另一個側面看出，CPI並不能全面的反映通脹的實際情況。

　　“雖然通貨膨脹形勢不容樂觀，但是政府肯定會通過利率、匯率等手段將通脹控制在一個合理的水平。”李勇稱，“從目前市場上發行的集合信託理財産品看，年收益率大部分都超過了5.1%，跑贏CPI應該不成問題。”

　　上述信託公司負責人認為，中國絕大部分家庭習慣把積累的現金存進銀行。一方面國內投資渠道狹窄，投資産品不夠豐富；另一方面投資者擔心醫療、養老、住房等保障問題，這些因素導致了銀行存款巨大，而消費市場不活躍。

　　中國信託業協會專家委員會一位委員對《每日經濟新聞》説道：“要抑制通脹，首先還是要控制過多流動性。各個監管部門短期內對流動性還會有一些調控手段。但是，信託行業受到的衝擊不會太大。”

　　“信託業在目前分業經營的體制下有著諸多優勢，它可以橫跨資本市場、貨幣市場和實業投資市場，以及受託第三方獨立的資産管理模式，這讓信託計劃更為靈活和主動。”李勇向《每日經濟新聞》表示，“銀行的理財收益率之所以低於信託計劃，原因是其大部分私人銀行業務都是‘依靠’信託計劃，為客戶制定專門的信託計劃。所以在很大程度上，銀行部分理財産品的收益率是跟信託産品挂鉤的。”

　　中短期産品發力

　　來自普益財富的最新統計數據顯示，11月共有43家公司發行141款集合信託産品，同比增加88.00%。其中，中融信託、聯華國信、中鐵信託和新華信託發行數量居前4位，分別為15款、12款、9款和8款。

　　同時，統計表明，11月份中、短期信託産品的佔比上升。中、短期産品佔比的環比增幅分別上升9.18%和0.71%，而長期産品這一數據則下降12.94%。

　　上述信託業協會專家委員會委員向《每日經濟新聞》表示：“市場對風險的評估有一個預期範圍，但是受種種因素影響，潛在風險是不可控的。目前，1年期的信託産品最受歡迎，2年期或以上的信託産品銷售不是太好。”

　　昨天《每日經濟新聞》記者在滬上多家銀行調查發現，目前100萬、短期的集合信託計劃在銀行代銷確實很“走俏”。

　　建行上海某分行的理財師告訴記者：“不是每家分行都有信託産品銷售，能配置的也只有1、2個名額，100萬的信託産品是最低門檻，我們通常1天內就能全部售完。目前我們代銷的是一隻房地産信託産品，本週已經銷售完畢，不過門檻是300萬元。”

　　從普益財富的統計數據也能看出，房地産信託依舊是各家信託公司的頂梁柱。11月份發行的信託産品中，房地産信託佔據46款。不過，雖然信託産品“緊俏”，但受到利率、匯率以及CPI影響，各家公司還是調整了産品戰略。

　　與10月相比，11月各大信託公司的信託産品資金運用領域有所擴大，投向金融和商品的信託産品為9款。專家認為，産品結構的調整將降低信託資金投資領域過度集中的風險。

　　普益財富表示，包括中融信託、新華信託在內的信託公司發行了多款與礦業相關的信託産品，預期年化收益率高於9%，抗通脹功能明顯。但其同時指出，目前資源價格已經上漲到一個較高的水平，如果未來市場流動性進一步收緊，美國經濟好轉，美元強勢上漲，國際大宗商品價格可能隨之下跌，該類信託産品將受到嚴重衝擊。