國際清算銀行報告稱歐元區外圍國家風險敞口超預期

　　全球市場的注意力已從美國量化寬鬆的貨幣政策轉向歐元區重燃的主權債務危機。針對這一局面，國際清算銀行(BIS)12月13日發佈的季度報告指出，各國銀行對愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙四國的總風險敞口超出預期，總額為2.281萬億美元，而德、法為最大債權國。

　　確認德法為兩大債權人

　　BIS最新數據顯示，截至今年第二季度末，法國銀行業對希臘的風險敞口總額為831億美元，其中包括573億美元的外國債權和257億美元的“其他風險敞口”;德國的銀行業對希臘的風險敞口總額為654億美元，其中包括368億美元的外國債權和286億美元的“其他風險敞口”。

　　由於BIS有關銀行業“其他風險敞口”(即衍生品合約、延期擔保和信貸承諾的市場價值)的數據此前從未公佈，導致本次公佈的風險敞口大幅超出預期。

　　對愛爾蘭的風險敞口方面，德國以1864億美元的風險敞口成為對愛爾蘭第二大債權國，僅次於英國;而截至第二季度末，英國各銀行對愛爾蘭的風險敞口總額為1875億美元。

　　正如歐洲債務危機中有關“救”與“不救”爭論的那樣，BIS的數據再次印證了這個不容忽視的事實：如果深陷困境的希臘或愛爾蘭被迫重組債務作為救助計劃的部分條件，那麼這將是一場損失慘重的天價救助。

　　過去兩個月中，隨著歐元區債務危機重燃，繼希臘今年5月接受歐盟與IMF總額1100億歐元的救助之後，愛爾蘭也已于最近正式成為第二個接受外部援助的歐元區國家，救助總額達850億歐元。

　　外圍四國總敞口2.281萬億美元

　　除了希臘與愛爾蘭，隨著歐元區債務危機不斷“感染”其他外圍市場國家，葡萄牙也已岌岌可危，並被市場普遍預測將成為第三個接受救助的歐元區國家。

　　根據BIS的數據，西班牙的銀行業對葡萄牙的風險敞口最大，風險敞口總額達983億美元。與此同時，德國的銀行業則是西班牙的第一債權人，風險敞口總額高達2166億美元;法國各銀行對西班牙的風險敞口總額為2013億美元。

　　BIS在報告中指出，愛爾蘭政府國債尤其受到市場壓力，希臘、葡萄牙、西班牙、比利時、意大利各國的國債也相繼承壓，這些國家與作為基準的德國國債收益率差價不斷飆升反映了市場對其公共財政的擔憂。在這樣的市場環境下，建立“危機清算機制”(crisis resolution mechanism)的提議讓外圍市場國債收益率進一步攀升。該提議要求持有一國國債的私人債券持有人在該國發生金融危機時承擔相應損失。

　　BIS表示，該報告所覆蓋的各國銀行對於希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙四國的風險敞口總額為2.281萬億美元，其中外國債權為1.613萬億美元，超過總額的70%，其餘的0.668萬億債權由“其他風險敞口”構成。

　　BIS在報告中指出，美元兌歐元在這一期間的相對升值也誇大了債權的實際降幅。根據“公認的不完美”假設，對於這些國家的所有外國債權均以歐元計價，第二季度外國債權下降了1070億美元，而這一數字要遠遠低於僅僅今年前兩個季末以美元計價的存量之差2760億美元。