一陽穿五線滬指躍上2900

　　因１１月經濟數據和中央經濟工作會議等前期不明朗因素在上週末先後水落石出，以及央行再度提高存款準備金率打消了市場對加息的預期，昨日兩市股指出現高開高走、大幅反彈態勢。滬指一舉突破５日、１０日、２０日、６０日和年線等多條均線，並成功站在２９００點箱體上方。截至收盤，上證綜指報２９２２．９５點，上漲２．８８%；深證成指報１２９０５．０點，上漲３．５７%。兩市合計成交２９２６億元，同比明顯放大。

　　昨日盤面呈現個股普漲格局，兩市合計僅１４只Ａ股下跌。漲停個股達到２８只，漲幅逾５%的個股達到１９３只。

　　“靴子”落地市場放心

　　從上週末消息面看，１１月ＣＰＩ數據達到了２８個月以來的高位，央行決定從１２月２０日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，以對衝金融體系過剩流動性。同時，隨著國家近期出臺關於穩定物價的政策取得成效，市場開始預期１２月份ＣＰＩ將會有所回落。

　　金證顧問劉力認為，前期市場預期央行將出臺年內第二次加息政策，部分機構甚至預期會同時出臺加息和上調存款準備金率的政策，可最終結果卻是央行只選擇了單一上調存款準備金率的政策，緊縮力度低於市場預期，投資者也似乎體會到了央行並不想過度緊縮的意圖。事實上，人民銀行一直高度重視從防範系統性風險的角度增強宏觀調控的彈性。過度緊縮必然會帶來系統性的風險，而在央行年內連續六次上調存款準備金和一次加息之後，似乎意味著，未來央行在採取緊縮政策之時需要加以慎重考慮了，這也使得市場預期未來央行的緊縮調控節奏有可能會逐步放緩。可以預期，至少在兩個月的時間週期之內，投資者基本不用擔心央行再度出臺緊縮政策。

　　廣州萬隆證券研究中心認為，管理層通過較為溫和的上調存款準備金率手段而不是加息的緊縮政策是非常

　　明智的手法。目前我國正處於經濟結構轉型、産業升級的初始階段，需要更多的資金支持才能保障轉型成功。因此，在加息將會加大企業使用資金的成本壓力的情況下，通過上調存款準備金率收緊流動性在目前來説是一種很好的選擇。另一方面，美歐實施量化寬鬆政策將會長時間加大我國輸入性通脹的壓力將會在中期影響ＣＰＩ繼續走高。如果明年通脹反彈回復到高位，那加息概率將會加大。

　　反彈行情可看高一線

　　昨日滬指的大陽線，一舉突破５日、１０日、２０日、６０日以及年線等多條均線，也衝破了２９００點箱體壓制，這是否預示跨年度行情已經展開？

　　金證顧問陳自力認為，昨日強勢上攻突破基本上可以確立短期股指的第五浪反彈已經正式開始。此輪漲幅

　　大盤從２３１９．７４點開始一路攀升至２７０１．９３點，這一階段為Ａ浪反彈浪，之後從２７０１．９３點一路下行調整２５７３．６３點，這一段為Ｂ浪調整浪，然後從２５７３．６３點股指一路高歌至近期的高點３１８６．７２點，這一階段是Ｃ浪主升浪。從３１８６．７２點拐頭向下至近期低點２７５８．９２點，這一階段為第四浪Ｄ浪的調整浪，現在來看目前應該已經進入了第５浪也就是Ｅ浪反彈浪行情已經開始，中線走勢樂觀，未來相當長一段時期大盤都將處於一個大的上升行情中。不過，由於目前個股分化太嚴重，小盤股累計漲幅過大，後市的運行格局將十分複雜。尤其在當前國家宏觀調控等政策因素不確定的情況下，股指還存在階段性的變化。

　　中證投資張索清認為，在宏觀“靴子”落地後，滬指昨日擺脫均線系統的糾纏，成功擊穿箱頂，且伴有量能的放大，其升勢較為健康。預計後市第一目標位２９５０點，第二目標位３０００點。不過，滬指２９００點上方，在前期急速下跌過程中，很多籌碼未來得及出逃，聚集了較重的套牢盤，要解放這些套牢盤不可能一蹴而就。因此，今日在３０日線和２９５０點壓制下或有反復。

　　華訊投資陳曉慧則提醒投資者不宜盲目樂觀，只有確定有效站穩年線幾個交易日，年末行情才值得期待。因為未來通脹壓力不改，經濟“過熱”局面延續，地産調控不見成效。想要在十二五開端之年，經濟調結構等順利推進，必然讓當下的困局快速逐步化解。而回收市場寬裕的流動性是重中之重，加息擔憂依然不能散去，這也是中期股指大幅走強的最大壓制力。

　　（陳志文）