“提準”無濟於事 商品再度“沸騰”

　　面對“沸騰”的商品，“提準”也無濟於事。

　　昨日國內期貨市場出現久違的全線上漲，滬天膠期貨領頭反彈，最終以6%的漲停板收盤，滬鋅、鄭州的白糖、棉花和PTA等品種也有超過3%的漲幅。此外，滬銅期貨的升幅也逾2%。

　　上週五，中國央行再次上調了存款準備金率50個基點，而上週六統計局公佈的中國11月CPI數據又高達5.1%，創28個月以來新高。數據的公佈曾使一些業內人士相信，央行的調控還有“後招”，商品市場可能仍會忌憚後市加息的到來，但昨日市場的反撲似乎暫時打消了這種顧慮。

　　“央行僅僅用上調存款準備金率的方式來對衝流動性，反映了在控制熱錢等諸多因素牽制下央行不敢貿然採取過於激進的收緊措施，這也是商品市場和股票市場大幅上漲的重要原因。”上海中期分析師方俊峰表示。

　　國內的商品市場已經伴隨股市經歷了數周“沉悶期”，然而在中央經濟工作會議結束、11月經濟數據公佈後，市場所預期的加息並沒有到來。這時的外盤市場卻捷報連連，歐美股市中的部分股指，如納斯達克和標普指數等紛紛創出兩年多來的新高。同時倫敦銅、美盤原油等國際大宗商品的標桿也持續反彈，再次“君臨”9000美元/噸和90美元/桶的高位。較之而言，中國的股市與商品市場則略顯保守，上證大盤近一個月來在2800~2900點的窄幅區間內震蕩，金屬與工業品“欠”下外盤很多漲幅。

　　在滬一位資深投資者稱：“中國加息好像是多頭唯一擔心的事情，現在出臺了‘提準’措施，説明收緊流動性的政策已出臺，風險偏好恢復，利空變成利好了。”海通期貨分析師毛建平亦表示：“昨日天膠的補漲和午後的封漲停就是對上週五溫和收緊政策的一種反應。”

　　國元海勤期貨報告顯示，央行上調存款準備金率使得市場對於年內加息預期短期內得以緩解，市場受到緊縮預期壓制的情緒得以釋放。且上週末中央經濟工作會議部署了2011年中國經濟增長的思路——“積極穩健，審慎靈活”，這透露出兩方面信息，即當前經濟依舊需要“保增長”，但在適當時候依舊需要對通貨膨脹加以控制。

　　業內人士稱，“保增長”更能夠帶動市場對於工業消費中能源和金屬的需求，這也是天膠、滬銅、滬鋅和PTA等金屬化工品種反彈較為猛烈的原因。隨著“提準”的公佈，預計中國央行或許在兔年春節前才會出臺加息等收緊政策，商品市場可能暫時迎來一個政策真空期。