市場料震蕩上行 資金將向新興戰略産業轉移

　　上周我們的觀點是階段做多無太大風險，很多人可能不太理解。多數人認為大指數仍然處於一階段下行之中，怎麼可以做多呢？但事實上，很多人還是沒有理解階段做多的核心，我們在提示中很明確地指明，盡可以在新興戰略行業中做多。而這裡的依據，是大指數上證指數下方的籌碼密集峰就在低點不遠的2725之處，而我們從歷史上的調整看，多數時候指數的第一輪調整，都是在下峰密集之上沿的20－30點之處停止下探，轉而掉頭向上。所以，即使指數仍然不見起色，但下行空間已經很小的情況下，你該考慮的不是怎麼逃命的事，而是怎麼買股票的事。

　　上證指數某種意義上是一個失真的參照物，受幾個權重股與兩桶油的影響，走勢往往不能反映市場本真。看著它買賣股票，從過去一年多的時間證明，多數時候是賺不到錢的。比如我們兩個多月前一直説的新發權重群體，一重二重中重西電北車南車，這一類的新興戰略産業裏的先進的機械製造業裏面的群體，如果你看大指數進出，多半指數一調整你就賣了。事實上即使是指數進入調整期，我仍然建議普通投資人應該看這些群體。因為大指數如果想漲，沒有它們是不行的。很多人拘泥于指數要調到多少點，實際上對操作是沒有意義的。難不成你要非等到那個點才可以操作嗎？

　　11月29日上交所發佈的一個新指數叫上證380指數，更能反映上海市場的本真。請注意一下將上證380指數與中小板、深綜指、中小板綜指幾個指數比較一下，你發現了什麼？它們竟是如此之相像。

　　波動的核心有一條是交替原則，推動與非推動交替，平臺與鋸齒交替（不總是）。由此，我們可以知道，在一個推動走出來之後，後面至少應該是個5－3－5的鋸齒。而現在各指數差不多都是處於向後一個5推動的轉折。所以，預期後面指數環境轉好是理所當然的是。指數環境如果沒什麼問題，剩下的問題就是怎麼選擇行業板塊布倉才有利潤的問題。

　　從大的框架一個講，我們仍然建議繼續地持續地關注新興戰略産業的七個方向，但這裡面的板塊輪動原因以及資金供給問題，可能在後面的行情裏你依然不會看到群起而攻之的整體行情。如果搞一個稀有資源類小金屬指數，你可以看得很明顯，這個指數過去兩周多基本處於一個衰竭型下行結構中。而這種結構就是衰竭的楔型結構，表明這個群體的下行空間已經不大，未來可能再次成為市場的聚焦點。後面如果它們中有幾個股再度創出新高，我一點不會覺得奇怪。週五的中色股份（000758）上漲，就是這個群體中的代表，這個現象是值得注意的事。

　　大指數的結構調整期，新興戰略産業的個股反復活躍是這段時間市場的主要特徵。前幾日高鐵板塊的群體性上漲，就是這個動作的延續。但我請諸位看官注意，新興戰略行業是個輪動狀態，一旦成為市場熱點，後面放量之後往往會陷入調整，所以，在這七個板塊中佈局，應該是自下而上地選股。也就是説，要多注意那些還沒有大漲的，少注意已經大漲過的。

　　細數幾個新興戰略産業，大多已經被輪炒一遍。但我個人覺得，新材料類的還沒有真正熱炒，移動互聯的也還不算過分，還有就是智慧電網的。所以，後面我更建議你在新材料與智慧電網等方向尋找中短線投資機會。

　　大指數的大框架決定了短期不會有太大的風險，正如我們上周所説的，階段做多無大風險。依我看，市場在度過12月中的加息憂慮後，後面的年度結算還款期並不會有太大的影響。這個結構還是能夠支持市場向上運行到明年1月中旬的。而這期間，小指數創個新高也很正常，它會反映出市場資金不斷向新興戰略産業轉移的真實情況。