十一機構看後市

　　股市風向標

　　震蕩幾乎是目前機構對市場的一致選擇，這意味著不會有大的整體性機會，機會很主要的集中于個股，投資者要在選股與選時上下工夫，兩個基本點至少抓住一個才有獲勝可能。——編者

　　明年有望逐級上行

　　上投摩根基金

　　目前，以上證50為代表的大盤藍籌股PE估值，不僅接近2007年來的歷史最低水平，在不同市值板塊中也估值最低。由於股市具備結構性機會優勢，一旦形成盈利效應，資金將不斷入場。明年的經濟很可能呈現出一個逐級上行的格局，股市結構性行情將為低估值的藍籌股反彈提供條件。

　　震蕩上行趨勢確立

　　南方基金

　　估值上看，目前滬深300估值在2010年、2011年的動態市盈率分別為15倍和12倍，對應的利潤增長率分別為33%和21%，依然處於歷史的估值底部。短期來看，市場對負面政策預期已經體現，繼續大幅調整的可能性不大，中期保持震蕩上行趨勢。

　　成長股是長牛

　　興業基金經理 陳揚帆

　　藍籌股的估值修復很可能會在近期發生，但具有持續成長性、尤其是具有確定的高質量的成長性依然是穿越所有週期的長牛品種的必要條件，儘管四季度可能因前期超額收益較大而有所回調整理，但其長期價值仍值得堅定看好。

　　創新價值逐步展現

　　銀河基金股票投資總監 錢睿南

　　不否認新興産業板塊目前有炒作概念，但是隨著“十二五”期間經濟轉型和産業升級的展開，創新産業作為中堅力量的價值將會逐步得到展現。未來投資佈局將遵循市場廣度、産業寬度、技術深度和政策強度的四維標準，專業投資者要通過定量指標和定性指標的綜合評定優中選優。

　　股市依然震蕩上行

　　國盛證券

　　明年股市將在通脹壓力和轉型期政策的不確定性中震蕩上行。預計2011年上證綜指核心波動區間2300-3800點。投資機會方面，可關注的投資主題包括：通貨膨脹、大消費、城市化、區域經濟、新興産業以及下半年的房地産。

　　相信新産業的力量

　　華商基金經理 梁永強

　　中國經濟未來將面臨發展主引擎的切換，從傳統産業向新興戰略産業轉移，在經濟結構調整的大背景下，週期性股票的估值上限將長期存在，相應的機會也可能會弱于新興産業和醫藥消費類板塊。我們的投資方向仍然將圍繞新型産業和醫藥消費，尋找成長空間更加確定的中小市值公司進行投資。

　　市場仍有結構性機會

　　大成基金

　　面對流動性氾濫及通脹預期高企，政府收緊貨幣政策的力度將會超預期，市場難有大的趨勢性行情，然而市場仍存在結構性機會。中央政治局經濟工作會議決定繼續支持擴大消費，尤其強調擴大服務消費的重要性。在此政策背景下，食品飲料、生物醫藥等消費相關板塊將持續受益，醫藥行業可能是未來十年最強的行業。