周邊震蕩勢必加大 A股升機近在眼前

　　上週五，美股略高開後震蕩走高並收于次高，道指、標普、納指依次上漲0.35%、0.60%、0.80%，三大股指的周漲幅隨之鎖定在0.25%、1.28%、1.78%。放眼全球，雖然其他主要股指的上行態勢目前大多也沒有改變，但強弱差別有所加大，如G7中表現最弱的日、加的周升幅尚不足0.5%，最強的法、意的漲幅則超過2.8%、1.8%；俄、韓、澳周漲幅大幅縮減，而巴、印上周則大跌2%以上。重要的是，美（道指）、德、加等在近期上升通道上軌附近都收成周陽星，顯示市場面對年內最高峰較為迷茫，而上周的波動幅度又顯著縮減，也就是説，美、歐近日的振幅極可能將會大增。

　　不同於股市，國際期市上周呈現跌多漲少的局面，美元指數止跌回升自然是一個重要的原因。以美國期市為例，CRB指數、黃金、白銀，原油等紛紛衝高回調，可棉花、玉米卻繼續上揚，銅價更是創歷史最高收盤。以下三點仍需留意：一美元指數近日震蕩上揚並收復了5日均線，一旦繼續上行並重返此前通道，就很可能會形成一波加速上揚，但由於近兩周組合為孕線，日線又連收三顆星，短期變數因此就相對較多一些，儘管歐元、日元兌美元十分認同美元進一步走高；二金價與銀價再創歷史新高後均出現遇阻回調，中長期趨勢雖尚未改變，可近期再次轉入整理態勢的可能卻越來越大，5周均線的得失（特別是金價的）就顯得更加重要了，近日破頂而出的希望極其渺茫；三油價近日雖再度刷新兩年多來的新高，可日線五連陰卻追平了下半年的紀錄，5日均線也拐頭下移構成反壓，短期弱勢整理可能因此就更大些，而對經濟也十分敏感的銅則有所不同，因為它已形成探低回升或曰突破之勢，近日改寫歷史最高的希望因此也就非常大。

　　僅就美股而言，以下三點值得多注意：一是三大股指近日仍保持震蕩上攻姿態，不僅中短期均線多頭上行構成層層支撐，而且它們還相繼刷新了年內新高，收于次高也表明市場的上攻慾望依然相當強烈，儘管衝高遇阻整理的風險也在不斷加大；二是年內新高雖再次被改寫，可目前並沒有重返始於9月的上升通道之內，近日就不會加速上揚並衝破12000點、1300點、2800點關口，或者説，在11800點、1250點、2700點很可能將有一番多空大戰；三是以波動情況看，三大股指上周的高低點落差至少銳減約一半，驟降七成的道指還曾連續5天漲跌不足20點（極罕見），且由波幅變化判斷，本週將擴大到265點、30點、70點或以上，下探與上衝幅度則大致相倣，這就意味著年內峰位的激烈爭奪很可能是拉鋸戰。

　　兩市上周小幅高開後均出現一波三折式的整理走勢，滬市僅下調0.05%或1.4點，深市小漲0.14%或17.5點，而週五的上揚則使近日回升的希望進一步加大。因為：一則上周成交額縮減幅度擴大到19%，日均成交2034億及週五的1870億無疑都是10月以來的地量，既表明市場的參與熱情十分淡漠，也降低了日線強勢組合的可靠性，但底部的形成卻往往不是因買盤增加而是賣盤稀少導致的，而兩周來每日間的量變幅度又很小，這對短期回升也是較為有利的；二則兩市表現雖有差異，周陰星的變數也不小，但滬深大盤已8天、17天未創新低，而連收三顆長下影周星的滬市又連跌5周即追平26個月以來的最長紀錄，且近日低點恰在90日、75日均線處，近日回升可能因此就更大些；三則近6周的持倉成本約在2927點、12720點，短期反彈很可能受制于這一反壓，且兩市構建18天的形態都有中期看淡之意，就是説，無論是滬市的橫向平臺，還是深市略上傾的旗形整理，它們都形成于急挫之後，後市下破的可能都偏大，短期回升的期望值就不宜過高。

　　總之，國際期市仍受制于美元回升，周邊市場短期的震蕩很可能也將大大增加，A股走勢的不確定因素就更多一些。估計本週先抑後揚可能較大，290020點、12650100點為阻力區間，支撐主要是滬市的90日均線、深市的75日均線。