央行30日內三調存準率抑制通脹

　　騰訊財經訊 12月10日消息，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至此，大型金融機構的存款準備金率達18.5%，創歷史新高。

　　這是央行年內第六次上調存款準備金率，也是其30日內第三次上調存準率，央行抑通脹的決心可見一斑。

　　為什麼央行沒有採取市場普遍預期的加息手段，而是上調存準率，銀河證券首席經濟學家左小蕾(微博)向騰訊財經表示，央行採取何種貨幣工具來進行調控應視經濟運行情況而定。當前貨幣流動性過剩，11月我國新增人民幣貸款5640億元，新增外匯佔款外維持高位等，因此在此情況下央行採用了跟加息相比更為直接的數量調控工具，也就是上調金融機構存款存備金率。北京大學經濟學院金融係副教授趙留彥稱，之所以提高存款準備金率而不是加息，主要應該是考慮到加息會導致熱錢的流入，而公開市場操作中的發行央票現在對商業銀行的吸引力又不大。

　　海通證券分析師佘敏華向騰訊財經表示，加息的效應存在一定的滯後性，而上調存準率則可以快速地實現回收流動性的目標。

　　而對於“央行將何時啟動加息”這一問題，各方人士則存在不同的估計。著名財經評論員葉檀(微博)表示，央行已經錯過年內加息的窗口，暫時不會採取加息措施。而從11月進出口數據來看，中國短期採取緊縮政策可能性不大，但明年要做好勒緊褲腰帶的準備。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，目前央行的壓力很大，美國量化寬鬆政策對中國的影響很大，如果人民幣升值預期不改變的話，央行對外匯佔款的壓力會很大。年內會否加息取決於11日公佈的宏觀經濟數據：如果11月CPI增幅符合市場預期達到4.8%，加息的可能性很大；如果這一數據為4.5%左右，將可能不加息。

　　海通證券銀行業分析師佘敏華則預計，央行加息的可能性很大，下次加息可能在十二月下旬或明年一月份時到來。

　　市場方面，德聖基金研究中心首席分析師江賽春表示，在11月經濟數據出臺前夕上調準備金率，一定程度上打消了市場對可能再次加息的預期。由於市場普遍等待11月經濟數據，並對進一步加息有預期，調升準備金率對市場影響應為中性。海通證券銀行業分析師佘敏華表示，此次上調存準率較市場預期相比更加和緩，因此一定程度上可以視為對市場的一種利好，事實上，在今天下午市場就有一波上漲行情，或正是因為消息提前被市場知曉所致。

　　中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，央行採取調整存款準備金率的調控方式，意味著11日公佈的11月CPI不會有之前預期的高，他預計，11月CPI在4.5%左右。“如果11日的CPI很高，央行應該會採取加息的手段。”易憲容稱。