光明食品:海外收購再出手 “接近收購”美國GNC

　　光明食品(集團)有限公司今年孜孜不倦的海外擴張大戰有可能再下一城。據海外媒體報道，一位知情人士美國時間週一晚間稱，光明食品即將達成收購美國維生素零售商GNC(GNC Holdings Inc.)的協議，根據洽談中的協議，收購價格為25-30億美元。

　　昨日又有消息人士表示，美國私募股權公司黑石集團(又名百仕通，Blackstone Group)正在洽談加入中國光明食品對GNC的收購出價。光明食品今年收購CSR糖業的失敗，正是因為半路殺出新加坡豐益國際集團，這次黑石集團會不會成為光明的第二個“豐益國際”呢？

　　3.82億元

　　收購新西蘭Synlait Milk

　　在此之前，光明食品旗下上市公司光明乳業(600597)已經成功收購了新西蘭Synlait Milk51%的股份。今年7月，光明乳業宣佈擬斥資8200萬新西蘭元(約合3.82億人民幣)認購新西蘭五家獨立牛奶加工商之一的Synlait Milk Ltd.51%的股權，並計劃在交易完成後3-5年內將Synlait Milk上市。

　　英策諮詢的研究報告認為，三聚氰胺事件後，乳品行業在經歷了低迷和消沉後已逐漸復蘇。光明乳業在2009年便已扭虧為盈，預計2010年將實現18.9%的營業收入增長，及34.3%的凈利潤增長。這使得光明乳業有足夠的理由對海外收購雄心勃勃。

　　9月26日，光明乳業公告表示，新西蘭海外投資辦公室(OIO)已經批准光明乳業收購Synlait Milk有限公司51.0%股權。但是這次投資也蘊藏一定的風險，那就是Synlait Milk有限公司將來可能面臨的奶源供應問題。

　　但不論如何，光明乳業認為這筆收購“為公司進入高端嬰兒奶粉市場提供了一個良好的市場切入點和生産基地。”對乳企來説，奶粉的毛利率高於液態奶，而嬰幼兒奶粉市場這塊誘人的蛋糕長期被外資品牌把持，不少中國乳企都希望進入這一高端市場，奶源優勢至關重要。

　　收購澳糖因0.5億澳元

　　差價被“秒殺”

　　事實上，光明食品的海外收購進展得並不如想象中順利，今年1月份，光明食品擬對澳大利亞西斯爾公司(CSR)旗下糖業的收購就遭遇半路殺出程咬金，原本志在必得的收購竟然因0.5億澳元的價差失之交臂。

　　據報道，今年6月20日，光明集團董事長王宗南親自率隊奔赴澳大利亞，與CSR方面商談收購價格問題。出人意料的是，7月5日，澳大利亞西斯爾公司(CSR)單方面宣佈，已經和全球最大的棕櫚油上市企業新加坡豐益國際集團達成出售旗下糖業及可再生能源部門的協議，協議交易價格為17.5億澳元，預計此項交易將在第四季度交割完成。

　　食品行業分析師認為，光明出局最直接的原因是臨時調低報價，從17.5億澳元調整為16.5億-17億澳元之間，比競購對手新加坡豐益國際17.5億澳元的報價低了0.5億澳元。

　　而光明食品集團副總裁葛俊傑對臨時調低報價給出的解釋是，經過多方諮詢機構和第三方機構兩個月來對糖價走勢以及澳糖資産的調研，認為16.5億澳元才合適，他還表示：“海外並購應當理性，公司對此並不後悔。”

　　黑石集團可會成為

　　“豐益國際第二”？

　　光明食品在對CSR糖業的競購中意外出局，據業內人士分析，CSR可能一開始就沒有考慮過光明食品，只是將其當做一個抬價的工具在利用。而光明食品過早暴露了自己的意向和報價，也使得身在暗處的競購對手有機可趁。

　　此次光明食品集團將收購GNC的消息最早出現于本週初，當時據消息源透露，兩家公司的談判已經進入了最後階段，將會在幾天內宣佈交易結果。昨天又報出，黑石集團也準備參與競購。

　　不過光明食品集團顯然“吃一塹，長一智”，不僅對媒體表示25億~30億美元只是外界對GNC的一個評估價格，最終的出價將根據談判而定，還否認了黑石集團的加入。而這次“接近收購”會不會重蹈覆轍，還有待談判的進一步明朗化。