告別“短視”投機 開掘信託金礦

　　截至今年第三季度，信託業管理的資産規模已衝破３萬億元，從２０００年恢復登記算起，信託業完成了華麗轉身。規模上得太快，行業就容易虛火。今年以來，“政信合作”“銀信合作”“房地産信託”從全行業熱捧到被監管部門或叫停或警示風險，折射出當下信託公司的投機性。信託業如何轉型？這是整個行業面臨的新課題。

　　信託遭遇邊緣化尷尬

　　在日前舉行的“２０１０年中國信託峰會上”，全國近６０家信託公司高層齊集，談論信託業邊緣化的尷尬地位。

　　“規模在增長，收益率卻在下降，經常是我們開疆拓土的領域，最後成為別人的主業。信託公司簡直成了金融業的‘製造企業’，幹得很辛苦，掙得卻很少。銀信合作，更多的是信託公司滿足銀行的種種需求。”華潤深國投信託有限公司總經理孟揚如此感嘆。

　　銀行要騰挪信貸額度，信託要衝資産規模，於是，在今年巨量增長的銀信合作理財産品中，信託公司甘當“通道”，賺取最低可至萬分之幾的微薄利潤。

　　百瑞信託總裁馬磊表示，銀信合作中，信託公司的定位本應該是産品的供應商，且是高端産品供應商。但是很不幸卻成為銀行的打工者，而且是低級打工者。

　　信託業現在的模式在“十二五”期間還能否持續，全行業必須考慮。信託業已經到完成量變到質變的關鍵點。

　　銀監會非銀部主任柯卡生透露，目前，銀監會的監管目標是通過科學監管、改進服務，力爭在３年到５年內使信託公司盈利模式有較大改變，真正體現信託原理、充分發揮信託功能，成為面向合格投資者、主要提供資産管理、投資銀行業務等服務的專業理財機構。

　　制度創新是關鍵

　　制度創新是信託的靈魂，橫跨貨幣、資本和實業三大市場的信託業如何精耕細作，讓經營模式升級轉型？

　　柯卡生表示，銀監會今後考慮在三方面支持信託公司發展。一是充分發揮“受託人”角色，開發低風險信託産品；二是鼓勵信託公司研究創新設立中長期“私募基金型信託計劃”；三是繼續扶持有能力的信託公司開展ＱＤＩＩ業務。

　　特別是“私募基金型信託計劃”，可以類似“産業投資基金模式”研究創設私募基金型信託計劃，每個産品的設立由信託公司自主研發。基金最低規模為５億元，期限在兩年以上。並實施主動管理，受託管理費可以在２％左右，甚至更高。若每家信託公司可管理三到五個基金，更有利於該業務可持續發展。

　　高凈值客戶的財富傳承也愈加值得關注，這是眾多信託公司的共識。華寶信託副總監盧曉亮説，近年頻發的自然災害讓詢問財富傳承信託的客戶多了起來。“財産繼承後，若繼承人沒有能力或興趣管企業和資産，就需要信託這樣獨立有公信力的機構，通過信託制度實現對受益人的約束機制，如防止揮霍，本金和收益分離，讓第一代的創富者獲得一種渠道把財産的保值增值傳承下去”。