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發佈時間:2010年12月09日 09:27 | 進入復興論壇 | 來源:每日經濟新聞
昨天(12月8日)受第七屆世界高速鐵路大會在北京召開影響,高鐵概念領漲各路板塊,再次成為市場議論的焦點。
然而,當大家熱議中國南車、中國北車的時候,卻有部分機構投資者把目光與資金投向了高速列車關鍵部件——高速車輪對的生産商,太原重工(600169,收盤價18.56元)和晉西車軸(600495,收盤價13.70元)。
待國標出臺迎快速發展機會
據資料顯示,目前我國在建的高鐵項目所需的高速鐵路軸承與車輪全部依賴進口。這不是因為國內企業在核心技術上的問題,而是由於國內的高鐵車輪對産品沒有過往運行歷史,國家相關部委尚未制定相應的行業標準,因此還沒有對國內企業發放生産許可。而以太原重工、晉西車軸為代表的國內企業,主要是以歐洲高鐵的相關標準為基礎在進行研究以開發,經過最近幾年在資金投放與技術上的積累,從技術面上已能夠滿足相關要求,如果這一市場得以放開,相關公司將很快實現進口替代,進而迎來快速發展的機會。
《每日經濟新聞》記者致電太原重工董秘辦,相關負責人告訴記者:“目前高速車輪對的技術問題已通過前期的研發積累,順利完成了250km/h、350km/h高速車輪的上架試驗,下一步將有望在鐵道部的組織下進行上車試驗。但目前儘管試驗樣品已達到歐洲的相關標準要求,但公司還不具備批量生産達標産品的能力”。這位負責人還表示,鐵道部將會在歐美發達國家行業標準的基礎上,制定出我國的標準,並將以此為依據為符合標準的企業放發許可證,這樣才能真正走上進口替代的道路。
兩晉企將成最大受益者
太原重工早已嗅到了高鐵的“香味”,於今年4月就提出定向增發方案,計劃發行不超過1.8億股,發行價13.51元/股,募集資金中擬以16.86億元投向高速列車輪軸項目。募資項目達産後公司將形成年産高速列車車輪30萬片,年産高速車軸10萬根的産能,公司預計將新增收入20.12億元。
一位長期跟蹤高鐵相關公司研究的行業分析師告訴記者,如果國內企業産品能順利實現進口替代,毛利率肯定超過現在的普通車輪對很多。如果按30%的國外企業毛利率水平計算,太原重工高速列車輪軸項目達産後有望實現6億元的毛利。並且,高速車輪對屬於高鐵的易耗品,大約2~3年時間就需要更換,因此該項目將很大程度地提升公司估值空間。而東方證券在最近的研報中,也對太原重工給出了“買入”評級。
對於另外一家專業做火車輪軸的企業——晉西車軸,上述分析師告訴記者,如果鐵道部的標準出臺,率先受益的就是晉西車軸。因為該公司在研發與生産能力上已有保證,而太原重工要實現量産必須等定增完成後,並順利完成相關項目建設,預計要到2012年底才有可能陸續達産。
此外,據相關知情人事透露,山西省政府正積極&&太原重工與晉西車軸的合作。在鞏固這兩家公司原有技術、市場的優勢下,實現“1+1大於2”的發展模式,由晉西車軸研製車軸,太原重工主要生産車輪,然後完成車輪對組合。該方式得到了兩家公司積極響應。