振蕩築底 一波三折

　　昨日股指略微低開，早盤圍繞前收盤價窄幅振蕩，午後略有回落，最終滬指收盤于2848.55點，跌27.31點，跌幅0.95%，總成交1118億元，兩市量能與上一交易日基本持平。

　　昨日權重板塊偃旗息鼓，機械、傳媒、環保等板塊領漲，多數板塊微漲。前期強勢的金融板塊拖累大盤，其中券商股多數快速回落，對此我們已有提示，券商股拉漲屬超跌反彈性質，不具備太強的持續性，建議逢高減持。中國石油（601857）午後再現急拉，隨後反手做空，成為大盤尾盤回落的推手之一。個股跌多漲少，其中重組股、超跌次新股和受高鐵建設利好消息刺激的相關個股表現較活躍。

　　大盤延續振蕩築底走勢，量能仍未有效放大，滬指收于多條均線粘合之處，後市需放量長陽方能確立反彈趨勢。消息面上，週末將提前公佈11月經濟數據，近日迎來加息敏感窗口，市場心態趨於謹慎，這也是權重股繼續無所作為的主要原因。預計短期內市場觀望氣氛仍將較濃厚，振蕩築底的過程一波三折，指數盤中會有反復。我們維持前期謹慎樂觀態度不變，對於中期反彈高度不可抱過高期望。

　　股指短線反彈趨勢仍未破壞，昨日下跌可理解為反彈過程中的正常波動，建議重倉者持股待漲，輕倉位投資者可逢低補倉參與反彈，把握波段操作的機會，快進快出，切忌追高。短期內保持謹慎樂觀，精選個股、控制倉位是關鍵。

　　（國信證券廣州分公司理財顧問中心理財二部）

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