優酷噹噹雙雙登陸紐交所 壓力與機遇並存

　　2010年末，中國互聯網又迎來一個赴美上市的熱潮。昨晚，視頻網站領頭羊優酷網及電子商務代表噹噹網雙雙在美國紐交所成功上市。不過，他們的上市是在號稱“中國B2C第一股”麥考林在美上市一月之後連遭三起集體訴訟的“陰霾”背景之下，前途將如何？他們的成功IPO在相關領域會激起多大的漣漪？

　　優酷

　　視頻“燒錢機器”雲開霧散

　　據悉，優酷網首次公開招股(IPO)定價設在每股12.80美元，高於指導價區間9-11美元的上限。按照此發行價計算，優酷網本次融資金額將達2億美元。優酷網此次IPO將發行1537萬股美國存托憑證(ADS)，每股ADS代表18股A類普通股，股票代碼為“YOKU”。

　　優酷招股書顯示，優酷董事及管理層所持普通股股數約為8.28億股，佔比52.3%。其中優酷網創始人兼CEO古永鏘擁有普通股股數約為6.45億股，佔比41.48%。

　　網絡視頻一直因鉅額的服務器、帶寬等技術投入被稱為“燒錢機器”，創業者們幾乎每天都為資金的問題殫精竭慮，不得不一次次去找風投“化緣”，但必須向風投們割讓自己創業的果實股份。而優酷CEO古永鏘顯然是與風投博弈的高手，雖然經歷了六輪融資，古永鏘個人的持股比例依然高達41.48%，目前為優酷第一大股東，實屬不易。

　　噹噹

　　“夫妻店”十一年磨一劍

　　據噹噹網向SEC（美國證券交易委員會）提交的文件顯示，噹噹網也申請在紐交所上市，股票交易代碼為“DANG”，發行1700萬股美國存托憑證，預計融資約2億美元。

　　昨天，噹噹公佈的IPO定價設在每股ADS16美元，同樣高於指導價區間13-15美元的上限。按照16美元發行價計算，最終噹噹網此次融資總額為2.72億美元。瑞士信貸和摩根士丹利擔任噹噹的IPO主承銷商。

　　從股權分配來看，噹噹網兩位聯合創始人李國慶、俞渝夫婦持股佔發行前總股本的43.8%，噹噹網員工期權持股佔總股本15%。

　　“真是‘剩者為王’啊！”昨天，互聯網分析人士林成業對噹噹網兩位聯合創始人李國慶、俞渝夫婦倆堅持開了11年“夫妻店”最終上市感慨良久。他看好噹噹的未來，“因為能存活11年絕不是一件易事。”

　　業界

　　麥考林事件未帶來過多影響

　　10月，號稱“中國B2C第一股”的麥考林在美國納斯達克敲響上市鐘，緊接著12月8日，優酷來了，噹噹也來了，視頻網站土豆網也已經遞交了上市申請，後面的凡客、京東商城、56網等還在排隊，中國互聯網一下子迎來一個赴美上市的熱潮。然而，就在此時，上市僅一個多月的“前輩”麥考林卻在遭受美國方面三起集體訴訟，指控麥考林上市文件中虛報數據，欺騙消費者，目前其股價已跌損過半。在這樣的陰霾籠罩下，優酷、噹噹前赴後繼，前途將如何？

　　DCCI互聯網數據中心總經理胡延平指出，麥考林上市資本推動的味道太重，只不過是融資上市技巧第一股而已；麥考林股價重挫，既不能説明中國電子商務的現在，更不能代表中國電子商務的未來，只能説明麥考林自己的過度包裝。互聯網資深分析人士劉興亮也直言不諱地指出“麥考林是紅杉資本用資本催熟的産物”，對優酷、噹噹的上市沒有過多影響。

　　後來者壓力與機遇並存

　　就在優酷宣佈上市的當天，同為視頻網站的優度網宣佈轉型，公司逐步轉向以産品研發為中心的發展道路，很快將推出一款面向Android智慧手機用戶的視頻導航類工具應用，這是第一家在視頻網站紛紛上市時選擇放棄的同行。

　　56網則選擇繼續堅持。昨天，56網CEO王建軍表示，視頻網站未來兩到三年仍可保持高速增長的狀態，廣告商也有很好的發展空間，而且未來會更加多元化。56網目前已連續2個季度實現盈虧平衡，未來2年內有啟動上市計劃的打算。

　　京東商城CEO劉強東也認為，目前噹噹的認購倍數已超過30倍，説明投資人的熱情很高，是好事。但也意味著他們期望非常高，壓力也是顯而易見的。中國電子商務還有很長的路要走。

　　互聯網資深分析人士劉興亮對優酷等視頻網站上市持“謹慎樂觀”態度。他表示，先上市的優酷奪得了先發優勢，且是中國真正第一家獨立上市的視頻網站，上市後可儲備更多的資金提升競爭力。只是時機略微嫌早，因為中國的視頻産業不是個純市場化的市場，受政策影響較大，且內容版權價格上升壓力很大。

　　據CNZZ粗略統計，目前國內視頻網站原創內容上傳比例不足35%，其餘多為簡單改編，這與國外的Youtube和Hulu有很大差異。CNZZ分析師楊宇認為，目前國內幾家較大的視頻網站在收入方面仍主要依靠廣告，收入途徑相對比較單一，上市後壓力很大。