中國三個月內再次增持日債 韓債持倉年內增兩倍

　　劉蘭香

　　今年以來，中國外匯儲備“調倉”動作頻頻。

　　12月8日，日本財務省公佈的數據顯示，中國10月份再次增持2625億日元(31億美元)日本公債，而此前曾連續兩個月凈賣出。

　　此外，中國還在繼續增持韓國公債。韓國金融監督院12月6日公佈，中國11月增持5560億韓元(4.87億美元)韓國公債，增持數量為六個月來最大，較10月增持量還增加27%，令中國持有的韓國公債達到6.14萬億元韓元(約54億美元)，是今年初水平的三倍多。

　　截至今年9月末，中國國家外匯儲備餘額達26483億美元，同比增長16.5%。

　　“增持亞洲國家債券，應該主要還是因為亞洲國家貨幣兌美元漲得比較多，可以對衝一下外匯儲備美元資産為主所帶來的匯率風險。”一外資銀行外匯交易員表示。

　　在中國再次增持日本公債的10月，受到日本央行寬鬆貨幣政策的影響，日本公債收益率下跌，指標10年期公債收益率10月6日一度跌至七年低點0.82%。此前一天日本央行宣佈將指標利率降至0-0.1%的區間，同時宣佈設立一隻5萬億日元的債券購買基金。

　　日本公債收益率處於低位的同時，日元今年以來則大幅上漲。從5月起，日元兌美元匯率呈單邊上漲態勢，11月1日一度升至80.22日元，為1995年4月以來最高。儘管11月份在美元反彈下，日元兌美元下跌3.8%，但今年5月以來日元兌美元仍累計上漲11%左右。

　　在此背景下，今年前七個月我國曾連續增持日本公債，凈買入日本公債約2.3萬億日元。但隨後在8月份，我國拋售2.02萬億日元日本公債，為年內首次減持且創下2005年以來的最大單月減持紀錄。而9月份我國再次拋售7692億日元日本公債，至此所持日債基本清倉。

　　與此同時，日元在8、9月份持續走高，9月底甚至引發日本政府六年來首次入市干預。“這兩個月拋售日債應該是出於逢高減持的考慮，10月份日元還在漲，而且後市仍然看漲，所以再度購入日債可能也是看好日元後市。”上述交易員認為。

　　美元指數自11月初以來反彈，包括日元在內的非美貨幣則開始回落。12月8日，美元兌日元在歐洲市場反彈升至84.00附近。但上述交易員指出，美元兌日元的反彈可能不會持久，因為美國勞動力市場疲軟，歐洲債務危機影響不斷，一段時間後日元將重新獲得提振。

　　日本財務省數據顯示，中國10月份凈買入306億日元的中長期債券，凈買入2319億日元的貨幣市場工具(期限不足一年的債券)。

　　在對日本債券頻繁“調倉”的同時，中國則在持續買入韓國公債。數據顯示，中國從去年7月開始每月購買3000億韓元的韓國公債，從今年7月起每月購買量增至5000億韓元以上，11月增持量更是創下半年高點。

　　“韓元兌美元今年漲得也很猛，但11月份下跌約3%，是5月份以來最大跌幅，加大增持韓公債也可以説是逢低加倉。”上述交易員表示。