化工板塊將迎新一輪機會

　　油價上漲有利於相關化工産品價格上漲

　　受美國勞工部發佈的最新數據、歐元區支持債券市場的舉措等因素影響，近期油價在80美元附近企穩反彈，上週四紐約原油期貨結算價漲至26個月最高價位，布倫特原油期貨達到近三年來最高價位。

　　分析師認為，在國際油價不突破100美元的情況下，油價的上漲有利於相關化工品價格上漲，預計化工市場將會迎來新一輪漲勢，但是價格傳導有一個過程，目前這種影響還沒有顯現。

　　上週四紐約原油期貨結算價漲至26個月最高價位，布倫特原油期貨達到近三年來最高價位。

　　分析師認為，在國際油價不突破100美元的情況下，油價的上漲有利於相關化工品價格上漲，預計化工市場將會迎來新一輪漲勢。

　　中原證券研究員李琳琳認為，油價的上漲將帶動下游的合成樹脂、合成橡膠、合成纖維等産品的成本上升、價格上漲，相關上市公司有中泰化學、回天膠業、華西村等。

　　海通證券研究員認為，油價上漲除了對油氣生産企業形成直接利好，部分石化企業的産品價格上漲的同時毛利率很可能還會上升，如煙臺萬華、天利高新等。

　　短期影響還未顯現

　　從目前化工市場的走勢看，油價上漲的影響還未顯現。“價格傳導有一個過程。”宏源證券研究員康鐵牛説。

　　“節能減排依然是化工行情變化的主要因素。由於企業總體開工率有所下降，生産企業積極拉漲價格，部分産品屢創歷史新高。”中國化工網分析師李野説。

　　五類精細化工公司被看好

　　由中國石油與化工聯合會與興業證券聯合舉辦的2010中國國際精細化工投融資論壇11月30日起在上海舉行。雖然相關上市公司股價均已不低，但由於與七大新興産業密切關聯，精細化工仍舊被業界普遍看好。與會人士認為，精細化工五大細分板塊商業前景不錯。精細化工點多面廣，未來，氟化工、醫藥行業、碳纖維行業、電子化學品、環保節能等形成幾個重要的細分板塊。

　　剔除石油開採板塊之後，化工板塊估值水平處於歷史中值附近。結合當前估值水平及基本面走勢看，純鹼、氯鹼、印染助劑、民爆等行業提升空間較大。

　　選股圍繞四主線

　　主線一：節能減排。有三類標的：1.提供節能減排産品的企業，如雙良節能；2.節能減排過程中，行業小産能被淘汰，行業集中度將趨於提高，具有資源、規模、環保等優勢的行業龍頭，如兩鹼、印染助劑行業的龍頭；3.行業供給因為節能減排受到擾動而帶來的階段性機會。

　　主線二：“十二五”。目前有三類標的：1.海洋經濟，可供關注的標的如雙良節能(海水淡化)；2.高鐵建設，如回天膠業(高鐵用膠)、寶利瀝青(高鐵用乳化瀝青)；3.鋰電材料，可供選擇標的如雲天化(鋰電薄膜)、佛塑股份(鋰電薄膜)、當升科技(正極材料)等。

　　主線三：精細化工。相對大宗化學品，精細化工産品附加值高，市場波動小，且承接全球産業轉移的空間巨大，未來該領域將出現更多質地優良的企業，有待在陸續上市的新股中挖掘。

　　主線四：通貨膨脹。有兩類標的：1.具有較強的向下游傳導成本壓力能力的企業；2.靠近消費端，或具有極強的品牌增值能力的企業，如上海家化等。

　　（廣發證券 呂丙風）