短期市場面臨方向選擇

　　昨日滬指在權重股的拉升下勉強翻紅

　　昨日A股市場小幅收高。隨著上週五召開的中共中央政治局會議明確明年的貨幣政策將轉為穩健，一直承受政策壓力的大盤藍籌股重獲買盤支持，而此前持續走強的消費類股全面遭受拋壓。

　　上證指數昨日收市報2857.18點，漲0.52%；深證成指收市報12422.79點，跌0.16%。深滬兩市全日共成交2057億元，較上週五略有收窄。另外，追蹤大盤藍籌股的上證50指數收高1.19%，而創業板指則大跌2.03%，中小板指也下跌1.38%。

　　昨日A股市場超過七成半個股下跌，計算機、電力設備與新能源、電子、食品飲料等行業均跌逾2%，不過，石油化工、非銀行金融行業雙雙大幅反彈，並帶領煤炭開採、銀行、有色金屬等大市值行業止跌回升。

　　市場分析

　　兩因素抑制做多動能

　　昨日滬深兩市股指雙雙小幅高開，隨後在煤炭、有色、金融、地産、石油等權重板塊的合力推動下，滬指震蕩走高，在擊穿60日線後直逼年線。與此同時，創業板為首的中小盤個股跌幅擴大，抑制了市場做多熱情，大盤漲幅逐步收窄。

　　昨日有兩大因素抑制了市場做多熱情。一是市場結構性矛盾凸顯，“二八”蹺蹺板再現。隨著市場政策面及消息面的逐漸明朗，具有良好估值優勢的權重板塊出現了明顯的技術反彈要求，有效維護了市場重心。但前期率先反彈的中小盤個股積累了一定的短線獲利盤，同時面對估值壓力出現了明顯的二次探底走勢，市場參與熱情大大降溫，部分權重板塊受累回落。

　　二是股指期貨干擾。早盤期指12月主力合約大幅高開，略作衝高後震蕩走低，對現貨市場形成拖累，直至午後情況略有好轉。

　　整體來看，A股市場依舊按照自身的發展規律運行，估值差異導致的結構性矛盾再度左右股指的走勢。

　　近日召開的中共中央政治局會議指出，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。此舉意味著國內已實施兩年的適度寬鬆貨幣政策將明確轉向。

　　但鋻於市場對此早有預期，加上《人民日報》連續兩周在頭版刊登特約評論員文章支持股市穩定，昨日A股市場在大盤股的支持下呈現明顯回暖跡象。中金公司表示，貨幣政策如期轉穩健，積極財政政策得以持續，經濟增長得到支撐，為了“控通脹”而過度緊縮的風險降低，2011年經濟硬著陸風險降低。

　　在操作上建議投資者持相對謹慎的態度，對前期調整幅度較大的新興産業個股可以適當關注，同時關注中央政策消息，時刻把握經濟的動向，把握政策的敏感度，對一些有價值的個股進行提前埋伏。

　　資金動向

　　有色板塊受資金青睞

　　本報訊 （記者葛丹、索冬冬）在12月4日舉行的“中國有色金屬峰會暨上海有色網年會”上，中國有色金屬工業協會副會長尚福山表示，有色金屬“十二五”規劃建議已經提交。“十二五”期間，將對銅、鋁、鉛、鋅等在內的十種有色金屬進行總量控制，總産能控制在4100萬噸以內。小金屬的發展則將特別受到關注，在控制總量的同時，將大力提升産品附加值，發展下游深加工産業。

　　經過11月份的下挫之後，本月，有色金屬股又受到資金的青睞，市場期待止跌反彈。昨日，根據“全景數據決策終端”的監測數據顯示，滬深兩市大額資金流出，但有色採選板塊還是流入2.48億元。整個板塊上漲個股與下跌個股力量相當，其中豫光金鉛大漲9.65%，收于37.49，銅陵有色和常鋁股份也分別收于26.97和13.34，漲幅都逾2%。

　　市場人士分析，有色金屬股不能單純以估值來衡量，應該根據政策和市場進行戰略性佈局。在通脹預期的保值意願下，資源的稀缺性無疑被更加看好。而年底將至，數據顯示國內金屬産量普遍會在春節前後有所下降，歷年國內有色金屬在這一階段價格走高，這一因素也可能有利有色板塊後市。

　　國泰君安證券12月6日發佈有色金屬行業研究報告，認為未來金屬價格繼續以震蕩為主，新經濟政策的出臺以及經濟數據的公佈都有可能對金屬價格造成動蕩，建議關注跌入安全價位的優質有色股。報告認為，部分優質有色股在前期的調整中，逐步跌入安全買入價位，建議可以越跌越買。

　　技術解盤

　　年線對股指的壓力明顯

　　昨日大盤整體上還是沒有什麼表現，在權重股的拉升下，大盤也只是勉強翻紅。而其位置一方面由於量能的萎縮難有下跌空間，另一方面上方有年線的壓制也缺少上行動力。由此可見，大盤在近一段時間繼續在這個位置反復震蕩的概率是比較大的。其空間在2750~2871點之間。現在需要的只是時間，並且一是等待真正領漲的熱點出現，二則是關注成交量的變化。

　　從技術上看：大盤指數平穩收盤，從日線上看，日線滬指收陽，深成指收陰。日線的KDJ指標尚處於多頭趨勢，MACD指標綠柱持續縮短中，滬指繼續收在60日線之下，收盤收復5日和10日線，從分鐘分時圖上看大盤的30分鐘線和60分鐘分時圖皆是處於震蕩上行的趨勢。

　　從市場的運行來看，技術上，5日、10日、60日、250日均線已經逐步的黏合在一起，均線的黏合表明短期市場又將面臨方向性的選擇，而早盤股指衝至年線附近即出現明顯的回落，雖然午後石油、證券等權重個股有進一步的上拉動作，但股指連年線也未觸及，這表明年線對於股指的壓力明顯。

　　目前股指在年線下方運行的時間已達14個交易日，隨著股指在年線下方運行的時間越來越長，壓力將逐步開始增大，這樣對於空方較為有利，同時10月11日的跳空缺口仍對股指有較大的向下指引的作用，這也是多方一直不敢有大行動的主要原因之一，而量能近期一直維持在較低水平，市場謹慎觀望的氣氛濃烈，資金進場意願較淡，同時當前市場表現為個股輪迴調整的態勢，但隨著行情的深入，權重的上行壓力將逐步加大，後期可能展開補跌的動作。

　　綜合所述，短期股指繼續向下調整回補10月11日跳空缺口的可能性較大，在操作上維持謹慎，建議輕倉或空倉觀望為宜。

　　機構看市

　　後市關注農業和資源股

　　國金證券楊建波表示，目前市場仍然處於非常謹慎的氛圍中，對即將公佈的11月宏觀經濟數據的擔憂，特別是對加息的擔憂始終困擾市場。他認為，年底固然有許多不利因素，但是面對明年，投資者不應過分悲觀，建議在控制總倉位的前提下逢低加倉，把握新興産業和十二五規劃受益板塊的機會，短線建議關注資源股和農業板塊。

　　長江證券魏國表示，上週五透露出貨幣政策轉為穩健，並且再次指出加強房地産調控以及推出1000萬套保障房政策。他預計，在中央經濟工作會議之前，大盤將依舊保持弱勢，他提醒投資者注意中小板和創業板的風險。