券商收入不再依賴“買進賣出”次數

　　中國證監會制定的《證券投資顧問業務暫行規定》將於2011年1月1日開始施行。規定首次明確：證券公司“可以按照服務期限、客戶資産規模收取服務費用。”業內專家昨天表示，這一新規有望引導證券公司走出目前佣金惡性競爭的泥沼，讓券商的服務著眼于投資者長期、穩定的資産增長，而券商經紀收入或將由佣金制逐步轉向收費制。

　　佣金費率不斷“砸價”

　　券商為賺錢慫恿投資者頻繁交易

　　“趕上熊市，大盤一個勁兒下跌，券商還在不停建議買進、買進……”據記者了解，由於券商收入很大程度依靠佣金，而佣金多少全靠投資者的買賣股票“次數”，不管市場情況如何，不規範的券商工作人員還在建議客戶頻繁交易。“這是最讓投資者反感的。”

　　而佣金制給券商帶來的也並不全是好處。統計數據顯示，今年上半年多數券商的業績下滑，仍要歸咎於“靠天吃飯”格局未變，價格戰競爭慘烈。記者了解到，目前券商給投資者的佣金費率從最高的千分之三，猛降至萬分之五甚至萬分之三，被稱作“地板價”。廣發證券總裁李建勇接受記者採訪時表示，目前，國內券商經紀業務收入90%以上來源於佣金收入，服務收費幾乎為零，競爭直接導致了國內券商經紀佣金率的不斷下滑，不少中小券商的佣金率已經下降至盈虧平衡點左右。

　　新收費制不“按次計費”

　　券商收益與投資者收益直接挂鉤

　　國內券商經紀業務將走向轉型之路。與“按次數”收取費用的佣金制不同，按照服務期限、客戶資産規模收取服務費用被稱為“收費制”，即證券公司可以按照客戶的可管理資産一定比例收取費用。投資者的財富增長，就將意味著證券公司的收入增長。

　　這樣一來，是否擁有一批能幫助投資者實現財富安全穩定增長的財富管理師，就成了國內券商今後的核心競爭力。近期，26名國內證券從業人員拿到了由北美權威機構頒發的“註冊財富管理師”資質證書。李建勇説，這是對券商業務轉型具有戰略意義的一步。但美國註冊財務策劃師學會亞洲事務暨中國發展中心董事梁輝則表示，就目前我國家庭的理財需求而言，至少還需要具有專業資質的理財師上百萬人。一位在京的外資銀行理財顧問印證了這個觀點，他曾一人擔任800多人的理財顧問。

　　“一年能保證實現多少收益？”“我手頭有2萬元富餘資金，該買什麼股票？”面對專業投資顧問，很多投資者的問題顯得過於簡單和急迫。

　　拿到“註冊財富管理師”證書的葉祉蘭告訴記者，理財並不是投機，而是按照穩健、增值的原則，合理地將收入進行整體性配置，實現增值、保險、子女教育、養老等多項內容的綜合規劃。

　　以全球著名的美國富達基金為例，富達旗下一隻最好的基金年化收益達到17.5%。可經過計算結果令人驚訝，從1950年至今，不管何時介入，這麼好的基金3個月內虧損率都達到98%。隨著持有期增長，虧損率迅速改變，持有期為1年時，虧損率降至30%。但當持有期為5年時，盈利率超過80%。這説明，註冊財富管理師為客戶量身訂制的理財方案，可能局部會出現“負數”，但能讓整個組合保持正收益，讓客戶擁有最佳的財務解決方案。

　　業內專家預計，一旦收費制開始施行，券商業務轉型也將隨之開始。