三大看點顯著匯集 收益預期較為明確

　　上投摩根大盤藍籌股票型基金投資價值簡析王群航大盤藍籌擬任基金經理 羅建輝

　　基金經理檔案

　　大盤藍籌擬任基金經理 羅建輝

　　13年證券基金從業經歷，現任上投摩根雙核平衡混合型股票投資基金基金經理。畢業于南京大學，獲企業管理碩士，2009年7月加入上投摩根基金管理有限公司，曾任投資經理。在加入上投摩根前曾任東方證券有限責任公司研究員，金鷹基金管理有限責任公司基金經理助理，平安資産管理有限責任公司股票投資經理。

　　上投摩根大盤藍籌股票型基金以其鮮明的三大特點，值得廣大投資者多多關注。

　　這是一隻標準股票型基金：有望獲得高於市場平均水平的收益。

　　這是一隻具有高倉位特徵的股票型基金：股票投資風格和凈值波動特徵類似標準指數型基金。

　　這是一隻以大盤藍籌類股票為主要投資對象的、具有高倉位特徵的標準股票型基金：收益來源預期較為明確。

　　銀河高級分析師、基金研究總監 王群航

　　近期，中國基金市場的新基金髮行達到了有史以來最為密集、最為熱烈的狀態，30隻左右的新基金同時發行，平均每兩家基金公司就有一家在發行新基金，另一家還在躍躍欲試。在這麼多的新基金裏，上投摩根大盤藍籌股票型基金以其鮮明的三大特點，較為明確的收益預期，值得廣大投資者多多關注。

　　一、這是一隻標準股票型基金：有望獲得高於市場平均水平的收益

　　在我們的基本投基策略中，對於標準股票型基金的投資建議是：重點關注。上投摩根大盤藍籌作為標準股票型基金，就屬於應該重點關注之類。

　　之所以建議要重點關注標準股票型基金，是因為如果能夠選擇到績效良好的標準股票型基金進行投資，便有望獲得超越市場平均水平的收益。

　　上投摩根基金管理公司此次發行一隻標準股票型基金，還與該公司的基金産品線發展戰略有關，即該公司長期以來一直是在把標準股票型基金作為重點發展方向。截至目前，該公司旗下有11隻基金，主做股票的基金有9隻，其中有7隻是標準股票型基金。

　　標準股票型基金過去6年多來績效表現情況一覽

　　年度

　　績效最好的標準股票型基金

　　標準股票型基金平均凈值增長率

　　2004年

　　17．06％

　　－0．46％

　　2005年

　　14．84％

　　－8．21％

　　2006年

　　182．22％

　　121．41％

　　2007年

　　226．24％

　　126．84％

　　2008年

　　－33．46％

　　－50．63％

　　2009年

　　116．08％

　　71．54％

　　2010年

　　37．14％

　　7．58％

　　數據來源：中國銀河證券研究部基金研究中心

　　數據整理：王群航

　　截止日期：2010年11月5日

　　通過附表，我們可以對標準股票型基金在以往各個年度裏的績效情況有一個較為全面的了解。在2004年、2005年這樣的一般性熊市年份，績效表現良好的標準股票型基金依然可以獲得正收益；在2008年度這樣的大熊市年份，風險控制措施較好的標準股票型基金，凈值損失幅度僅為1/3；在2006年、2007年那樣的大牛市年份，績效表現最好的標準股票型基金，凈值可以較年初增長兩倍多；今年以來，截至11月5日，績效表現最好的標準股票型基金，凈值增長率已經是市場平均水平的五倍左右。

　　二、這是一隻具有高倉位特徵的標準股票型基金：股票投資風格和凈值波動特徵類似標準指數型基金

　　根據基金契約，在未來的投資運作中，上投摩根大盤藍籌股票型基金的股票類資産佔基金資産的比例為80％－95％。這是一隻具有高倉位特徵的標準股票型基金，其最低股票投資倉位比法定標準高出了20個百分點。

　　該基金的這種高倉位特徵，首先符合今年以來市場上的創新趨勢。截至目前，今年以來已經發行的標準股票型基金有45隻，其中有5隻為高倉位的標準股票型基金。在此之前的市場上，高倉位標準股票型的發行量年均不足1隻。因此説，高倉位的標準股票型基金從今年開始顯著增多，是基金公司在産品數量增加到了一定程度之後，橫向豐富同類型産品的基本做法之一。

　　高倉位的標準股票型基金之所以今年以來受到了市場的歡迎，關鍵在於此類基金的投資運作風格和凈值波動特徵都十分類似標準指數型基金。而我們對於標準指數型基金的基本投資建議是：必須配置。因為投資標準指數型基金是獲得相當於市場平均水平收益的最有效方法，它應該成為廣大基民基金組合裏一個必須有的品種。

　　三、這是一隻以大盤藍籌類股票為主要投資對象的、具有高倉位特徵的標準股票型基金：收益來源預期較為明確

　　根據基金契約，上投摩根大盤藍籌股票型基金投資于大盤藍籌股票的比例不低於股票類資産的80％。這也是這只基金之所以如此命名的根本原因。

　　大盤藍籌股通常在行業中處於領先地位，具備較高的市場佔有率和市場影響力，該基金期望通過投資這些股票，力爭最大程度地分享中國經濟持續發展帶來的中長期收益，並在有效控制風險的前提下，追求基金資産的長期穩健增值，由此而來的收益來源預期較為明確。

　　該基金將重點投資于在行業內佔有領先地位、業績良好且穩定增長、價值相對低估的大盤藍籌公司股票，這些股票主要包括以下特徵：（1）具有相當大的規模；（2）較強的盈利能力，收入和利潤穩定增長；（3）在行業內具有領先的地位；（4）治理結構良好，管理規範，信息透明；（5）具有一定的估值優勢。