年貨行情來到 小盤股熱量最足

    年底股市如何做？

    恐怕很多人都在關心年底股市的投資邏輯，高送轉依舊是熱點所在，中小盤的結構性分化只是時間問題。而最重要的，理財週報提醒投資者重點關注小領域大空間的公司。

    這些公司可能存在於某個小的細分領域，在該領域具有強大壟斷性，或是在明年可能有較大業績釋放空間。它們，可能是未來一年的黑馬。

    小盤股尷尬中勝出

    沒有比當下更糾結的時候。

    國內外經濟一片迷霧。國外方面，歐洲深陷泥潭，美國步履蹣跚；國內方面，政策在保增長和防通脹之間不斷變化，使得市場對長期的政策及經濟走向沒有清晰預期。

    所以，市場在10月以來的這波逐步攀升又急轉直下的行情之後開始更為微妙的博弈。行情沒有停止，只是在等待時機。

    但問題是以中石油、中石化，四大國有銀行為代表的大盤、績優、低價藍籌股，仍然是年底行情中的弱勢群體。它們長期滯漲，目前大多屬於低價、低市盈率、低市凈率的三低産品。

    受政策調控所節制的主力機構，像公募投資基金，又大多重倉這些品種而處境尷尬，進退兩難。這些股票價值被低估，但目前又不是適合這些股票上漲的季節。這些股票沒漲，當然也不具有多少可下跌的空間。這些股票權重大，是維護大盤穩定的基礎。

    而政策調控在繼續，控制通脹是政策調控的重要目標。這也相當程度上決定了年底股市大盤沒有多少可上升空間。沒有政策應允，大機構資金參與股市行情的能量被大大削弱。

    所以，市場機會仍在小盤股中。小盤股在年底前充斥著高送配的預期，也容易被機構運作，在市場缺乏整體牛市情況下，局部牛市吸引資金的能力很強。特別是此前漲幅有限，或上市以來未充分炒作，股價仍在發行價附近徘徊，股價偏低的潛力股更值得重視。

    年底行情中，小盤股有更多的表現機會。這在於它在資金普遍把消費類、新興産業當做救命稻草的時候，能夠展現更多的魅力吸引資金，雖然這種魅力並不是絕對安全，但是資金願意鋌而走險。

    而資金也早已緊鑼密鼓地進行準備。理財週報數據庫數據顯示，11月份股市資金凈流出，總金額達到2729億，相比10月份資金凈流出572億大幅擴大，但創業板11月份凈流入4.5億，進入12月之後資金同樣有持續流入的態勢。

    三大思路掘金高送轉

    高送轉依舊是資金的年終盛宴，遵循歷史，總股本小于5億股、每股收益在0.5元以上、每股未分配利潤和每股資本公積金均大於1元，則具備了10股送轉10股的潛力。除了傳統的主板分紅大戶，中小板和創業板繼續成為掘金地。

    除了尋找高送轉潛力股，如何在高送轉行情中準確把握操作節奏，爭取投資收益最大化，成為相對弱勢中更為關鍵的一環。對此，理財週報提出三大思路掘金高送轉：

    首先，把握好節奏。11至12月是高送轉行情的準備性階段，市場會依據三季報中上市公司主業盈利情況、每股公積金、每股未分配利潤等，挖掘有潛力個股，進行初步預熱。第二年的1—4月，各家上市公司會陸續公佈高轉送預案，這個階段才是機構、散戶等各路資金大舉進入的好時機。因此操作上投資者應以“潛伏”為主，提早佈局；

    而高成長高送轉個股往往在預案公告日前的2-3個星期左右開始啟動，在消息兌現之後往往進入短期調整。因此對於具備高送轉潛力的短期交易機會，在利潤分配預案公告前2-3周介入是較好的建倉時機。

    其次，基本面向好的高價股更是高送轉“高發地”。相對較高的的股價不利於成交活躍度的保持，從內在需求來看，這些中小盤股的送轉要求最強。大族激光（002008）（002018.SZ）、科倫藥業（002422）（002422.SZ）、海普瑞（002399）（002399.SZ）、匯川技術（300124）（300124.SZ）、洋河股份（002304）（002304.SZ）可作為重點關注對象。

    此外，高送轉潛力股若能與“十二五”規劃等産業政策及定向增發等利好結合，滿足多重條件，則高送轉的可能性更大。

    最後，把握高送轉個股中高轉增的機會。高送轉個股中高轉增的概率比高送紅股的概率更大，在2008年共有47隻個股高轉增，但僅有3隻個股高送紅，2009年已公佈的年報中有73隻個股高轉增，但僅有8隻個股高送紅，因此在觀察高送轉時，應該更多關注每股公積金高的個股，其高送轉的概率更大些。

    理財週報數據庫數據顯示，總股本小于5億股、每股凈資産大於3元、每股未分配利潤和每股公積金均超過1元、每股收益0.5元以上，滬深主板和中小板符合條件的有143隻個股，其中主板為47隻，中小板為96隻。扣除流通股本超過5000萬股後滿足條件的中小板個股為51隻。

    與去年相比，今年持續低迷的行情讓資金自10月後才開始瘋狂，預期對高轉送的炒作也有可能比去年激烈。

    去年至今上市的141家創業板上市公司無疑是高轉送預期最強烈的板塊，2009年度共有202隻個股實施了高轉送，其中創業板和中小板公司就佔了約55%，有112家。

    而部分主板公司的股本並不大，具備股本擴張的需要，大西洋（600558）（600558.SH）、片仔癀（600436）（600436.SH）和亨通光電（600487）（600487.SH）當前的A股總股本分別只有1.38億股、1.4億股和1.66億股。

    另外，主板中新進百元股、每股未分配利潤高達14.46元的濰柴動力（000338）（000338.SZ）也值得關注。賽馬實業（600449）（600449.SH）、恒源煤電（600971）（600971.SH）和現代投資（000900）（000900.SZ）的每股未分配利潤也都超過4元。而三季度每股公積金最高的則是昊華能源（601101），達到7.13元。

    關注小黑馬

    2010年的結構性行情下，雖然投資收益將繼續主要來源於小股票，但趨勢與價值在收益上的悖論將隨著近期一些小盤股的補跌而趨於消失，取而代之的是指數環境趨於安全下，機構的持續扎堆與個股價值的共振。

    所以，理財週報認為，除了捕捉年底的高送轉機會，還可以佈局具有黑馬氣質的公司。我們立足於小領域，剔除了一些連年穩定增長和股價漲幅過大的公司。

    理財週報將其定義為“小黑馬”。這與題材的炒作有顯著不同。這些公司可能會一改原本比較平滑的走勢、迅速向上爆發。這些小領域大空間的公司，在某個小的細分領域，尤其在所處領域具有壟斷性，明年可能有較大業績釋放空間。

    “小黑馬”，現在不僅被很多機構以“坐莊”的方式拉抬，其與市場各類資金産生的共振也是最大的，這是投機的概貌。

    而其基本面情況，也確實稱得上優秀。它們擁有一定的結構性和品牌壁壘，而非相對虛無的技術壁壘，有長期穩定的市場環境，持續且較強的盈利能力。

    比如，華策影視（300133）（300133.SZ）目前在電視劇方面位居全國第一，明年《人魚帝國》上映，估計給公司至少2元的業績，不少市場人士認為華策影視是中小板成長性一流故事獨特的公司。

    而超聲電子（000823）（002823.SZ）觸屏業績明年釋放，愛爾眼科（300015）（300015.SZ）開店數量已經翻番，明年應開始釋放業績。久立特材（002318）（002318.SZ）目前為低潮期，明年核電蒸發管可能研發成功，高端産品可能放量。

    這樣的小股票還有很多，但是要注意的是，中小股票的行情已持續超過一年，截止到11月30日，中小板、創業板的動態市盈率74.62倍、47.86倍，估值水平已經高高在上。