權重股雄起 小盤股雌伏

    承接週三的上攻動能，週四滬深股指高開後小幅震蕩走高，滬指盤中一度突破２９００點整數關，重返年線上方。截至收盤，上證指數報２８９８．２６點，上漲１．３４%；深成指報１２６０４．０８點，上漲１．５８%。兩市合計成交３１２５億元，較週三放大近一成。另外，中小板指以窄幅震蕩的小陰十字星報收，收漲０．４７%；而創業板指在五連陽之後，展開技術調整，下跌１．８３%，將週三的陽線實體吞沒大半，暫時在５日線止跌。

    市場人士預計後市反彈有望延續，但反彈的高度要看成交量是否配合，投資者可抓住熱點機會，快進快出。

    熱點再度出現切換跡象

    從昨日盤面看，最大的特點是個股走勢分化明顯，“二八”蹺蹺板再度有所顯現。早盤兩桶油的小幅拉抬再次恐嚇了市場，不少持有中小盤股的資金擔心上次中石油漲停事件的影響而套現，最終導致創業板及中小板綜合指數逆勢收跌。

    有分析師指出，近期權重股在盤中屢屢有所動作，主要有以下兩個因素：首先是估值的問題。目前小盤股的估值已達到６０倍甚至８０倍的歷史估值高寒區域，而以傳統産業股為主的權重股雖然成長性一般，但目前的估值極具優勢，如航運業的大連國際（000881）等個股的動態市盈率只有２０倍不到，可以説仍處於估值洼地。其次是輿論因素。雖然目前小盤股擁有廣闊的行業成長前景，但小盤股的炒作往往會與內幕交易、利益輸送等信息聯絡在一起，在此背景下，自然會對基金等主流資金形成一個輿論的語境，那就是繼續炒小盤股易引發瓜田李下的炒作嫌疑，故減持小盤股，回流低估值的傳統産業股漸漸引起了機構資金的共鳴。

    但綜合各機構研究報告認為，雖然中國石油（601857）和中國石化（600028）兩桶油止跌反彈、銀行板塊呈現強勢上揚，權重板塊表現良好對指數維穩起到非常重要的作用，但由於量能欠缺等因素，熱點切換在近期很難實現。

    金百靈投資秦洪表示，市場對熱點的切換仍然沒有較佳的心理準備，目前的成交量似乎並不支持傳統産業股的大範圍炒作。自從１１月１２日Ａ股市場出現急跌之後，大盤的人氣似乎漸漸降溫，滬市的成交量在近一個多星期來，難以持續突破２０００億元，基本上圍繞１５００億元至１８００億元進行震蕩。這既可能意味著前期活躍資金的撤離，也可能意味著市場短線無新增資金的介入。但無論何種結論更接近於市場的實際情況，均説明了市場的量能已經下了一個臺階。而傳統産業股的市值較為龐大，需要較為旺盛的人氣，所以，成交量的萎縮，並不支撐傳統産業股的持續活躍。也就是説，熱點的切換並不會得到資金面的配合。

    大盤短期波動將加劇

    可以説，目前大盤正處於一個比較尷尬的狀態。對小盤股而言，高估值極大地抑制了活躍空間，新增資金的追漲激情明顯降溫；對大盤股而言，雖然具有估值優勢，但成交量是最關鍵的問題，成交量不配合，熱點就無法切換。在此背景下，大盤的震蕩幅度必將加大。

    北京首證分析師認為，經過週四的高開高走之後，大盤週五有望看高一線，２９００點爭奪戰在所難免。目前需要關注的就是上方的平臺壓力２９００點能否輕易上破，若這一壓力有效上破，則短線投資者將有較好的機會進行高拋低吸的操作。該機構表示，由於前期上漲趨勢已遭破壞，因此在滬指上破日乾坤線３０９２點之前，任何一次上漲均應以反彈看待。

    山東神光分析師認為，大盤在２９００點上方有１０萬億的套牢盤，週四大盤表現雖然較為強勁，但２９００點上方的壓力更加強大。短期看，成交持續放大的可能性較小，同時也沒有“外力”降臨，預計後市大盤將在年線附近橫盤蓄勢。操作上維持中性策略，針對個股有的放矢，倉位控制在５０%以內。

    可適當關注軍工類股票

    昨日航天軍工、飛機製造板塊個股表現突出，其中航天晨光（600501）、長春一東（600148）、貴航股份（600523）、洪都航空（600316）、成發科技（600391）、哈飛股份（600038）、西飛國際（000768）、中航光電（002179）等都漲勢良好。市場人士分析，在人民幣國際化和人民幣穩步漸進升值的背景下，人民幣資産的吸引力也將逐漸增強，其中受益於人民幣升值的航空等上市企業後市機會仍然值得積極關注。

    廣州萬隆研究報告指出，日前爆發的韓朝相互炮擊事件成為了近年來最嚴重的一次軍事衝突，此次事件的爆發使得市場對軍工板塊的關注熱情迅速提升，成為軍工板塊走強的重要催化劑。另外需要強調的是，在國防資産證券化的趨勢下，軍工資産進入上市公司的速度正在加快。近年來１０大軍工集團整合預期較為明朗的是中航工業集團和兵器工業集團，航天科工集團的整合也已經拉開序幕。該機構認為航天科工、航天科技（000901）集團等其他軍工集團的資産整合重組機會也已凸顯，其潛在機會值得挖掘。（高宇飛）