今日展望：重點佈局十大板塊潛力股(名單)

保險行業：加息週期啟動 迎接保險的美好時代 薦3股

　　保險行業基本面無論是保費、投資，還是盈利，2011年都顯著好于2010年。1）壽險保費長期增長無憂，十二五規劃提高居民收入，保險消費能力和需求提升，壽險價值增長持續。短期保費受供給驅動，銷售渠道擴張繼續帶動壽險增長，且通脹期間保險資金投資收益率提高，保險産品吸引力增強，刺激保險需求。預計2011年壽險保費增速20%左右；2）2011年保險投資環境明顯改善，投資困局不經意間化解，股市震蕩向上；持續加息預期助力債券收益率提升；PE、房地産等投資進入操作階段，長期投資收益率將有實質性提升；3）2011年繼續受政策面影響：營銷員、銀行、電話等銷售渠道改革和規範將繼續，利於行業長期發展，銀保價值增長空間仍大；收入倍增計劃下居民稅負水平或減輕，養老保險稅收優惠改革試點可能在2011年下半年取得實質性進展；4）産險繼續執行嚴格監管，商業車險和交強險費率浮動等措施將在全國推廣，保費快速增長配合綜合成本率持續下降，凈利潤將加速提升。

　　A股保險公司估值仍低，結合全面向好的行業基本面，給予保險行業"看好"評級。A-H折價處於歷史高位，折價來自兩地研究方法差異、投資者結構差異等，短期難以消除，但隨著更多的QFII等機構參與A股投資，折價情況或有所改觀。推薦買入中國平安（601318）（601318），增持中國太保（601601）（601601）和中國人壽（601628）（601628）。1）中國平安營銷員産能高，保費行業領先，利潤率高；收購深發展，助力銀保高利潤率産品銷售，渠道優勢更為明顯；産險保費增長快，監管改善帶動盈利提升；證券、信託、銀行等業務迅速增長，金融協同仍在蜜月期；2）中國太保股價彈性好；産險保費增長快，且盈利能力行業第一；最受益於養老保險稅收優惠政策。

　　（申銀萬國）