美股評論：美元匯率本來就被高估

　　據新浪財經報道：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)認為，美元匯率降低順理成章，因為美元原本就是被高估的貨幣，即便美國政府什麼都不做，市場也會促成這樣的變化。指責美國壓制匯率，或者控制預算赤字不力者，其實都是出於自身的利益考慮。

　　以下即凱爾納的評論文章全文：

　　我們的貿易夥伴當然不會喜歡我們的貿易赤字，但是他們肯定喜歡把自己的商品賣給我們。

　　現在，幾乎每一天我們都會聽到一個甚至更多國家抱怨美元匯率的問題。這些國家擔心的是，我們的聯邦政府其實並不害怕美元的貶值，相反倒是很歡迎，或者很樂於促成美元的貶值。

　　這些國家的名單上有中國、馬來西亞、俄羅斯、韓國，當然還有很多其他國家。儘管美元一直以來都被普遍認為相對於其他貨幣匯率過高，而且我們的赤字問題與此也有很大關係，但這並不足以讓這些國家改變想法。

　　事實上，在美元匯率過高的情況下，我們所出口的商品僅僅因為價格便在許多市場上失去了競爭力，甚至在我們國內的市場上也是如此。結果就是，我們的出口大大不及進口，自然也就出現了貿易赤字。

　　因此，僅僅從外貿平衡的視角看去，美元匯率的削弱也沒有什麼值得大驚小怪的。哪怕沒有政策面的干預，市場自身也會按照自身的規律去尋找平衡。

　　這一發展按理説應該緩和這些國家的抱怨，由於他們對我們的貿易赤字，他們自然也就累積了大量的美元，這反過來讓他們憂心不已。

　　可是事實是，這樣的發展顯然並沒有讓他們感到開心。他們同樣也不願意聽到我們的批評——他們壓制自己的貨幣匯率，這樣就可以獲得可觀的貿易盈餘。

　　在我看來，如果這些盈餘國家不能接受客觀定價的美元，或許我們是應該到其他地方去尋找可以滿足我們需求的商品了。

　　眾所週知，美國是一個消費超過産出的國家。我們為了滿足消費需求，就必須從海外進口商品，那麼，這些國家又有什麼好抱怨的？

　　許多國家的産出都超過自己的消費，這就意味著他們必須找地方賣掉自己過剩的産品。我敢打賭，如果美國停止購買他們的商品，轉而自己生産，甚至像他們一樣，變成産出超過消費的國家，他們一定會非常不開心。

　　實際上，這些國家是希望美元繼續保持被高估的局面，這樣他們當前最大的願望就可以得到滿足：這可以緩解他們刺激內需的壓力。

　　這樣他們就可以專注于削減自己的預算赤字——當前，預算赤字問題似乎已經成為了國際社會一個壓倒性的憂慮。與此同時，他們更加可以放開手腳，隨意批評我們看似存在問題的財政政策了。

　　我們的經濟本質上恰恰需要預算赤字。現在就削減赤字，就意味著在一個經濟急需政府支撐的時間點上扼殺購買力。

　　這更意味著今天的疲軟將變成明天的衰退。(子衿)