大摩華鑫證券三年夢想或將成真

　　12月1日下午，華鑫證券和大摩（Morgan Stanley）成立合資投行的申請終於被證監會正式受理。

　　知情人士向記者透露，新成立的大摩華鑫證券將從事投行業務，而原先華鑫證券的投行團隊將平移至新公司；華鑫證券和大摩將分別派出人員擔任公司高管，目前兩家股東的籌備工作已經全面展開。

　　幾天前，證監會已經正式批復了中金公司股權變更事宜，這使得華鑫和大摩合資障礙被掃除。

　　這已是華鑫證券和大摩繼2007年聯手收購巨田基金（後更名為“大摩華鑫基金”）之後兩家公司的再次合作。

　　據悉，此次華鑫證券和大摩申請設立的合資公司擬定名為摩根士丹利華鑫證券有限責任公司（下稱“大摩華鑫證券”），註冊地在上海，10.2億元人民幣註冊資本中華鑫證券認購6.8億元，剩餘3.4億元由大摩認購。

　　“註冊地被定為上海，一方面源於大摩中國總部落戶浦東，另一方面則是華鑫證券的控股方儀電控股同樣為上海國資委控股企業。”上述知情人士表示。

　　最快獲批需2個月以後

　　證監會公佈的信息顯示，在今年9月7日華鑫證券曾向證監會遞交了一份申請，不過證監會在10月22日停止了對這份申請的審查；根據分類，這份申請屬於證券公司設立、收購或者撤銷分支機構的審批範疇。

　　知情人士向記者透露，“12月1日華鑫證券和大摩成立合資投行的申請已經拿到了證監會的正式受理函。”

　　而根據證監會對於券商行政許可審核的流程，一般來説接受申請材料之後證監會在5個工作日內會給申請方下達補正通知，而後者則需要在30個工作日內提交補正申請材料，而後證監會在2個工作日內正式受理。

　　這意味著在中金公司股權變更獲得最終批復之前華鑫證券和大摩成立合資公司的申請材料早已經遞交；而對於擬設立的大摩華鑫證券來説，證監會的受理則意味著合資公司進入正式審批渠道，此後如果順利的話則大摩華鑫證券的申請還需要一至兩次的書面反饋和書面回復，其間監管部門完成核查或專家評審，進而給出准予設立的批復意見。

　　從時間週期來看，此前由國聯證券和蘇格蘭皇家銀行（RBS）合資成立的華英證券從正式受理到批復經歷了約7個月的時間；而長江證券和銀河證券等券商設立香港子公司的審批週期在2-5個月左右。那麼大摩華鑫證券最快拿到批復函仍要等待2個月以上的時間。

　　早在2007年，大摩和華鑫證券就曾簽訂了和合作備忘錄，不過囿于監管部門規定外資公司在內地只能成立一家合資投行，已經入股中金公司多年的大摩需要處置完手中的股權才能夠正式啟動和華鑫證券的合作。

　　不過，受阻于成立合資投行之後華鑫證券和大摩在2007年聯手收購了巨田基金70%的股權，次年4月這一收購被證監會批准，巨田基金更名為摩根士丹利華鑫基金管理公司。

　　截至目前，華鑫證券以36%的持股比例佔據控股股東地位，大摩、漢唐證券（依然在法院凍結）、深圳招融投資和深中技分別持有34%、15%、10%和5%的股權。

　　但對於大摩來説，在眾多外資投行以合資券商的形式落腳內地的背景之下，其一直希望和華鑫證券再續前緣成立合資券商，只是在監管框架之下中金公司的股權轉讓成為先決條件。

　　資料顯示，除大摩持有股權外，匯金公司、中國投資擔保公司、新加坡政府投資公司和香港查懋聲家族控制的名力集團分別持有中金公司43.35%、7.65%、7.35%和7.35%的股權。

　　記者12月1日下午致電大摩在北京的新聞發言人，對方表示對此項股權轉讓不予置評。

　　而來自監管部門此前公佈的信息顯示，證監會已經在11月26日批復同意了中金公司的股權變更事宜，這意味從今年3月份啟動談判的大摩出售中金公司股權一事將告一段落；這也為大摩和華鑫成立合資投行最終掃除了障礙。

　　拼投行成唯一齣路

　　根據華鑫證券的參股股東飛樂音響（600651.SH）在11月30日的公告，華鑫證券在29日的董事會和股東會上審議通過了《關於設立子公司並減少公司業務種類的議案》。

　　知情人士向記者透露，一旦大摩華鑫證券獲准設立，華鑫證券原有投行團隊將平移至新的合資公司，因為同業競爭的緣故華鑫證券自身將不再從事投行業務。

　　來自證券業協會的統計顯示，2009年券商股票及債券承銷金額排名中，華鑫證券以78.02億元列第30位，但華鑫證券並沒還有出現在2009年度證券公司股票及債券主承銷商的名單之中。

　　華鑫證券顯然希冀借助大摩的力量來提升其投行整體實力。

　　從目前市場中合資券商的投行業務來看，中金公司、瑞銀證券走在前列，如中金公司擔任了農業銀行（601288.SH）和光大銀行（601818.SH）的聯席保薦人，同時還完成了中國西電（601179.SH）和陜股動力（601369.SH）兩家主板公司的獨家保薦；瑞銀證券幫助興業證券（601377.SH）和際華集團（601718.SH）在上交所完成上市。

　　此外，在去年下半年由山西證券和德意志銀行合資成立的中德證券也成為新興合資券商的新銳，在過去的11個月中，其先後完成了格林美（002340.SZ）、漢王科技（002362.SZ）等6家公司的保薦上市，這還不包括原先計劃擔任保薦人的山西證券（002500.SZ）。

　　正是在這一背景之下，大摩欲通過華鑫證券完成儘早落地內地的願望。

　　來自證券業協會公佈的數據顯示，截止2009年華鑫證券的總資産、凈資産和凈資産分別排在106家券商的61位、64位和67位；當年公司實現了5.61億元的營收和2.14億元的凈利；今年上半年這兩項指標分別完成2.47億元和4022萬元。