生命人壽資産管理公司獲批

　　時隔四年，保監會終於再次開閘放行籌建新的資産管理公司。

　　本報記者從公司內部人士處獲悉，生命人壽資産管理公司已獲保監會批准籌建。中小保險公司終於可以擁有屬於自己的資産管理公司了。

　　此前，業內一直維持著“9+1”格局。即人保、人壽、平安、中再保、太保、新華、泰康、華泰和太平等9家保險資産管理公司，以及友邦設立的外資保險資産管理中心。

　　時隔4年終破局

　　今年9月，保監會在保險資金運用監管工作會議上指出，支持符合條件的中小保險公司設立公司治理完善、股權結構合理、市場化運作的保險資産管理公司，推進保險資産管理專業化建設。研究探索設立專業化保險資産管理機構，提高投資效率，滿足創新業務和另類投資的需要。

　　這是自2006年“9+1”格局完成後，監管部門再次對開閘新設資産管理公司做出表態。當時業內人士即猜測，一直是大公司壟斷的資産管理公司設立權，也將被中小保險公司所享有。

　　監管會議後，很快便傳出消息，生命人壽資産管理公司獲批。

　　事實上，自太平資産2006年掛牌營業後，保險資産管理公司的新設便停滯不前。法律法規成為最大“絆腳石”。

　　根據2004年6月起施行的《保險資産管理公司管理暫行規定》，設立保險資産管理公司，應當至少有一家股東或者發起人為保險公司或者保險控股（集團）公司，該公司應滿足經營保險業務8年以上，最近3年未因違反資金運用規定受到行政處罰，凈資産不低於10億元人民幣，總資産不低於50億元人民幣，其中保險控股（集團）公司和經營有人壽保險業務的保險公司總資産不低於100億元人民幣等要求。

　　目前，生命人壽開業8年，總資産突破300億元，已經滿足上述發起設立資産管理公司的相關規定。

　　但在幾年前，這些嚴格的要求將許多中小保險公司拒之門外。

　　當時，在入市策略上，中小保險公司只能採取委託投資方式，即取得委託投資股票資格後，將資金委託給資産管理公司運作。

　　不過，中小保險公司對將自己的錢放在競爭對手那裏的方式並不放心，沒有合適的方式監控資産是否合理匹配，利益分配是否公平，是否存在利益轉移問題。同時，資産運作的交易成本也比較高。

　　為了實現自行投資，2007年，多家中小保險公司密謀結成聯盟，聯合成立一家保險資産管理公司。該聯盟由華安作為主要發起人，多家保險公司聯合出資組建市場化、專業化的資産管理公司，以此達到保監會要求。但這一方式終未能實施。

　　直到2009年4月，保監會下發《保險公司股票投資管理能力標準》和《關於規範保險機構股票投資業務的通知》，中小保險公司獲得了直投股市的“準入證”，只要軟硬體達標，即可自主操盤，不必再借力於委託投資。

　　投資能力探究竟

　　生命人壽在2006年就對投資業務的組織架構進行了改革，將原有的投資部改為資産管理中心，大大拓展了投資領域。

　　根據生命人壽現有投連險賬戶收益來看，富泰贏家兩全型投資連結保險進取I在2008、2009及2010年至今投資收益分別為-37%、47%、-1.6%，進取II投資收益分別為-39%、57%、5.6%，平衡I投資收益分別為-37%、31%、0.3%，平衡II投資收益分別為-31%、35%、6.1%，穩健I投資收益分別為-5%、4%、0.7%，穩健II投資收益分別為-4%、4%、2.6%。

　　生命人壽智贏天下終身型投資連結保險精選股票型賬戶在2008、2009及2010年至今投資收益分別為-54%、42%、-1.6%，優選平衡型賬戶投資收益分別為-36%、24%、-5%，增強貨幣型投資收益分別為-5%、6%、8.2%。

　　從其萬能險賬戶的結算利率看，金滿貫終身壽險在2008年初結算年利率為4.6%，2008年11月降至4.05%，2009年3月降至3.6%，直到2010年10月升為3.65%。

　　永逸團體終身壽險、至鑫兩全保險、金滿貫兩全保險在2008年初結算年利率為5.45%，4月降為5.35%，6月降為5.3%，7月降為5.2%，8月降為5%，10月降為4.8%，此後一路下跌，到2009年3月降為3.75%，此後一直保持在該數值上，直到2010年10月升為3.8%。

　　金滿貫兩全保險（B款）及智鑫終身壽險在2008年初結算年利率為5.85%，4月降為5.75%，6月降為5.7%，此後一路下跌。2009年2月金滿貫兩全保險（B款）結算年利率降為4.15%，此後一直到2010年6月降為4%，7月降為3.85%，10月升至3.9%。2009年3月，智鑫終身壽險結算年利率降為3.85%，此後一直維持，直到2010年10月升至3.9%。

　　某保險公司産品部資深人士稱，從生命人壽投連險的投資情況看，其最激進的賬戶的投資情況在業內排名中上，但穩健型和貨幣型在業內排名中下。其萬能險結算利率在2007年底到2008年年中處於行業前列，但到2009年以後則處於行業中游水平。猜測其股票投資能力較強，債券及存款獲利能力較弱。