中海油服解禁兩日 機構資金“先買後賣”

    11月份的最後兩個交易日，A股市場並不平靜，上證指數創出本輪調整以來的新低，主力資金也呈現快進快出趨勢。這在剛剛完成解禁的中海油服身上體現的淋漓盡致，令重倉持有的5隻基金緊繃神經。

　　中海油服解禁後異動

　　機構有“出逃”跡象

    11月29日，11月份的第二大單限售解禁到來，中海油服首發解禁24.1億股，解禁市值合計531.51億元。中國海油在中海油服2007年9月A股IPO時承諾，自中海油服上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其已直接或間接持有的A股股份，這一承諾已于2010年9月28日到期。

    從股票交易情況看，中海油服在大盤下跌的時候表現得可圈可點。11月12日至11月26日，中海油服累計下跌2.3%，領先大盤6.47個百分點（同期上證指數累計下跌8.77%），尤其在11月16日，大盤下跌119個點，而中海油服逆市上漲1.22%，盤中還創出2008年7月中旬以來的新高。從主力資金流向上看，大單成交(100萬元以上) 明顯出現凈流入，大單近10日凈買入99021.68萬元，凈賣出80039.68萬元，較5日均值分別增加87.8%、58.69%，近10日主力資金凈流入18982萬元。

    指南針贏富數據顯示，11月29日，機構凈買入中海油服1251.85萬元，其中買入金額為17186.48萬元，賣出金額為15934.63萬元；11月30日，凈賣出678萬元，買入金額為2.97億元，賣出金額為3.04億元。顯然，中海油服解禁後，機構資金有“出逃”跡象。

    其實，這種解禁前主力資金進駐的情形，早在中石油身上已經發生過。11月4日、11月5日，中石油巨量解禁的前兩個交易日，該股大單凈流入額分別為2715.55萬元、26716.78萬元。根據機構密碼數據，整個10月份，機構僅增持了該公司2億元籌碼；邁入11月份，第一週（11月1日至11月5日），基金等機構合計增持了該公司3.43億元籌碼，帶動其股價上揚7.15%，超越上證綜指約2個百分點。11月15日，中石油開始出現了持續下跌，其中11月16日大跌6.54%，機構資金紛紛出逃。自11月15日至11月26日，中石油累計下跌12.44%，跑輸大盤8.63個百分點（同期上證指數累計下跌3.81%）。

　　5隻股基神經緊繃

　　實際減持壓力並不大

    據《證券日報》基金週刊觀察，中海油服同時被長城品牌優選、博時主題行業、諾安靈活配置、益民創新優勢、基金同德5隻股票型基金重倉持有。5隻股基合計重倉持有中海油服4126.3萬股，最新持股市值9.1億元，佔該股流通市值的8.26%。其中長城品牌優選持有1779.14萬股，佔流通股比例3.56%，躋身中海油服第三大流通股股東，持股市值達3.92億元。

    中海油服的後期走勢充滿了變數，尤其是重倉持有的5隻基金，更是神經緊繃。

    “中海油服前期股價的大漲，不排除有人想拉高股票價格出貨。接下來的時間，重倉持有的5隻基金不會輕鬆，它們將面對中海油服大量限售股解禁的威脅。”一基金分析師在接受《證券日報》基金週刊記者採訪時表示，“基金對解禁重倉的態度除了取決於公司的基本面以外，還要看限售股股東的性質以及他們減持的可能性。中海油服的發展處於有利的國內外環境中，且公司管理能力出色，未來業績有望超預期，解禁股東是大股東中國海洋石油總公司，實際減持壓力並不大。”

　　基金話語權稀釋兩成

　　匯添富、易方達、華夏涉股最多

    限售股的解禁，讓基金持股比例下降，從而稀釋了基金的市場話語權。

    《證券日報》基金週刊及財匯資訊最新統計，11月份，滬深兩市126家上市公司共有1773.91億股解禁，與10月份的234.89億股相比增加655.2%；解禁市值合計22510.66億元，與10月份的4731.86億元相比增375.72%。今年11月份的解禁規模不但創出今年以來新高，也刷新了2009年10月份2.04萬億的解禁規模記錄。

    觀察解禁前後，基金持股市值佔流通市值比例明顯下降。11月份解禁的82隻基金重倉股中，在解禁前的10月30日，82隻基金重倉股流通市值為3950.02億元，進駐前十大流通股股東名單的基金同期持股市值為305.46億元，基金持股市值佔股票流通市值的比例為9.51%。解禁後，這一比例明顯下降，至11月30日，基金持有82隻股票的市值為343.69億元，流通市值大增5倍至24048.72億元，即基金持股市值佔股票流通市值的比例為7.25%。與此前的9.51%的比值相比，下降近兩成。

    11月份，基金在洋河股份身上的話語權下降最快。該股前10大流通股股東均為基金，解禁前基金持股佔流通市值比19.61%，而隨著11月8日1.74億股的解禁，這一持股比例降至5.63，下降了13.99個百分點。持有該股的基金有廣發策略優選、匯添富均衡增長、廣發大盤成長、泰達宏利市值優選、匯添富成長焦點、華寶興業行業精選、富國天益價值、信誠四季紅、中海優質成長等。

    中國石油、中海油服的巨量解禁，也令基金持股比例下降明顯。其中，匯添富上證綜合指數、長盛同慶、上證50指數、易方達50指數、嘉實滬深300指數等基金重倉持有中國石油，持股比例由解禁前的5.35%，下落至目前的0.13%。

    中海油服的解禁，令長城品牌優選、博時主題行業、諾安靈活配置、益民創新優勢、基金同德5隻基金持股比例，由解禁前的8.25%，降至解禁後的 1.42%，持股比例下降6.83個百分點，相當於倍稀釋了八成有餘。

    從基金角度看，匯添富、易方達、華夏旗下基金涉及解禁股票最多。

    解禁前後基金持股比例下降超過5%的14隻股票中，前十大流通股股東名單中合計140個席位中，基金佔據89席，佔比63.57%。匯添富、易方達、華夏旗下基金涉及最多，其中易方達旗下5隻基金躋身9隻股票的前十大流通股股東名單中，包括易方達科訊重倉南風股份、歐菲光，易方達平穩增長重倉建新股份、歐菲光，易方達策略成長重倉吉峰農機、歐菲光等。匯添富旗下匯添富成長焦點、匯添富均衡增長等5隻基金同樣搶佔了11月份解禁股的“前十大”席位，華夏旗下則有華夏大盤精選、華夏優勢增長等7隻基金進駐11月份的8隻解禁股，王亞偉執掌的華夏大盤精選、華夏策略，劉文動、鞏懷志執掌的華夏優勢增長在11月份均取得超過6%的凈值回報率。其中，華夏大盤精選、華夏策略重倉的ST昌河自11月2日解禁後至11月30日累計下跌9.03%，跑輸同期大盤1.37個百分點（同期上證指數累計下跌7.66%）；華夏優勢增重倉持有的東方電氣，自11月8日解禁以來累計下跌15.57%，跑輸同期大盤5.69個百分點（同期上證指數累計下跌9.88%）。