新能源汽車規劃即將出臺 公交板塊優先受益

　　11月22日，工信部節能和綜合利用司副司長高東升指出，積極支持新能源汽車的發展。《節能和新能源汽車産業發展規劃（2011—2020年）》即將公佈，電動汽車在“十二五”期間具體發展目標和支持措施也將在規劃中一一明確。

　　業內人士認為，這意味著節能和新能源汽車發展路徑日益清晰，電動汽車和插電式混合汽車成為主要發展路徑。新能源汽車有望在公共交通領域率先實現産業化。

　　發展前景廣闊

　　“十二五”規劃明確指出，新能源汽車産業是“國民經濟的先導産業”。前述官員的表態，意味著市場期待已久的規劃將要出臺，新能源汽車的發展路徑趨於清晰。

　　今年6月份，五大部委聯合發佈《關於開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》，消費者購買新能源汽車，國家給予財政補貼。補貼為一次性發放，按照3000元／千瓦給予補貼，插電式混合動力乘用車每輛最高補貼5萬元，純電動乘用車每輛最高補貼6萬元。

　　東方證券研究報告認為，從近期的補貼政策中，能看出新能源汽車發展路徑。純電動車將被確定為主要的新能源車發展路徑；混合動力車型，有所區分，插電式混合動力汽車屬於新能源汽車範疇，不可外接充電的混合動力車型，屬於“節能車”範疇。

　　毫無疑問，純電動汽車和插電混合動力車無疑是未來市場增長的最大領域。儘管《規劃》還未正式公佈，但是，該規劃的草案已經有所透露，2015年純電動和插電式混合動力汽車累計産銷量達到50萬輛以上，2020年累計産銷量達到500萬輛以上， 草案中指出，支持節能和新能源汽車的發展，政策支持不遺餘力。既有相關政策的引導和支持，同時還有財政和稅收補貼。中央財政將安排500億元專項資金，重點支持節能與新能源汽車關鍵技術研發和改造。企業銷售汽車的增值稅率也調整為13%。

　　為了讓消費者選擇新能源汽車，國家發改委産業協調司官員透露，刺激普通汽車消費的系列政策將改變，2011年小排量乘用車購置稅優惠政策將會取消。汽車以舊換新政策很可能在2011年不再執行。

　　公交行業率先産業化

　　11月5日，第25屆世界電動車大會在深圳開幕，這被譽為新能源汽車發展的風向標。比亞迪汽車發言人指出，它們將分四個階段推動新能源汽車發展。

　　一是應用，即實現公交車及出租車的電動化；二是優化，使用大容量蓄電池減少白天高峰用電量；三是能源，通過導入太陽能電池等可再生能源減排溫室氣體；四是消費者利用，通過完善充電基礎設施，全面推進汽車“綠色化”進程。

　　廣發證券（000776）研究報告指出，新能源汽車由於涉及領域廣泛，配套措施和核心技術有待發展完善，新能源汽車板塊將呈現漸進式發展。

　　報告認為，新能源汽車有望在公用事業領域最先實現産業化。在公共交通領域，2001年4月份，全國共有220台純電動汽車，約2000台混合動力汽車。新能源公交車佔總公交車輛的0．4% ；截至今年11月份，新能源公交車已經推廣約6000輛，佔公交車比重的1．2%。

　　得力於政策扶持，新能源汽車在公共交通系統得到快速推廣。廣發證券汽車研究員楊華超告訴本報記者，2009年是發展啟動年；2010年是“十城千輛”推廣年；2011年將是快速發展的一年。

　　根據科技部“十城千輛”計劃，到2010年25個試點城市，每個城市要至少推廣1000台，公交系統車輛將達到2．5萬台， 將會佔到總量的5%左右。

　　事實上，發達國家的新能源行業規劃，也是率先在公共交通系統實現産業化。2003年美國混合動力公交車新車註冊量佔總量的比重是1%，2009年該數據上升到37%。美國之所以推行如此順利，主要源於公共交通管理署採取補貼措施，鼓勵購買新能源汽車。

　　利好整車生産

　　東方證券王明俊告訴記者，他很看好整車生産和零部件投資前景。其邏輯是，一方面補貼政策明顯利好整車生産廠商，5 年50萬輛的高速成長將帶來近千億的市場規模；另一方面，電機、動力電池等核心部件毛利率接近50%，且市場空間巨大。

　　廣發證券研究報告指出，2011年汽車行業規模增長水平在10%左右；估值合理區間15－20倍；行業新增産能要到2011年底或者2012年初才會有釋放，預計行業利潤增速在20%左右。

　　廣發證券汽車分析師楊華超告訴記者，汽車行業在各發展階段都會出現亮點，投資邏輯是積極把握階段性特色的投資機會。短期來看，看好中高級乘用車市場需求的景氣持續；中期來看，看好新能源汽車相關板塊。

　　楊華超認為，新能源汽車領域，關注上遊電池、電機、電控核心零部件公司，同時，關注優先受益的公共交通板塊，如亞星客車（600213）、安凱客車（000868）、中通客車（000957）等。産業鏈上遊的企業主要關注江蘇國泰（002091）、西藏礦業（000762）、杉杉股份（600884）、大洋電機（002249）、華域汽車（600741）等。