一參一控兩券商 四川信託“押寶”證券投資業務

　　歷經11年漫長重組路，四川信託有限公司（下稱：四川信託）終獲新生。

　　11月29日，四川信託正式開業，法定代表人為四川宏達集團董事局主席劉滄龍，註冊資本為13億元。用益信託研究員李 D表示，截至去年底，信託公司的平均註冊資本是11.21億元，四川信託的資本實力屬於平均水平之上。

　　四川信託總裁陳軍表示，作為戰略投資者，中海信託將會在管理、風控以及人員培養等方面提供支持。目前，中海信託持股四川信託30%，陳軍之前的職務為中海信託副總裁兼營銷總監。

　　“證券投資業務將是未來發展重點之一，目前四川信託控股和興證券，參股華西證券，可以實現資源共享，發揮業務上的協同優勢。”陳軍説。

　　中海“傳幫帶”

　　背靠中海信託以及四川大型産業集團，四川信託起步也更快。

　　“監管部門希望實力較強的金融機構入股川信，所以從去年下半年開始，宏達集團接觸了很多國內金融機構，包括銀行、證券公司、信託公司，最後決定選擇由中海信託入股。”陳軍説。

　　陳介紹，中海信託會在管理和風控以及人員等方面提供支持，譬如在組織人員到其總部培訓學習。“現在IT技術在信託行業的應用日益重要，四川信託的IT系統建設也是由中海信託人員幫忙籌建。”陳軍説。

　　李 D認為，新的信託公司要想發展壯大，人才儲備和業務儲備尤為重要。“深耕四川市場後，四川信託是否可以在上海地區和中海信託進行業務合作也值得考慮。”他説。

　　按照規劃，四川信託將重點開展公司及項目融資、有價證券質押融資、低成本信用融資、資産證券化、信託租賃等信託融資業務，以及股權代持、股權投資、權益投資、證券投資等信託投資業務。

　　目前其與國網能源開發有限公司合作了25億信託項目，還與四川川商投資控股有限公司、瀘州老窖集團、四川藍光集團、四川濠吉食品集團分別達成了60億、80億、50億元、60億元的信託合作意向。

　　在銀信合作方面，四川信託與國開行四川分行、四大行的四川省分行等18家銀行達成了戰略合作協議。

　　今年以來，銀信合作以及地産信託的迅猛發展受到監管部門重點監管，作為一家新成立的信託公司，其發展道路該如何走？陳軍認為，信託公司要結合國家宏觀調控的需要，挖掘銀行、證券等做不到的業務領域，做到差異化發展。

　　“原來的信託業務發展就是一窩蜂，大家的産品同質現象比較厲害，並且規模做的都很大，出臺信託公司凈資本管理辦法後，如果銀信收益比較低的話，對於信託公司就沒有太大吸引力。”陳説，對於四川信託，立足點就是積極發展主動管理能力，打造成為真正以私募為主的資産管理公司。

　　重點發展證券投資業務

　　證券投資産品就是其資産管理的重點之一。

　　按照重組方案，四川信託的資産是以和興證券、華西證券股權以及川信大廈三項資産為基礎，其中持有和興證券57.06%的股權。

　　“信託公司的證券投資類業務分為自主管理型和委託私募機構管理型的，四川信託擁有兩家證券公司股權，可以在信託産品投資運作以及網點銷售方面開展合作。”李 D説。

　　和興證券和華西證券都屬於中小類型券商。和興證券目前擁有21家證券營業部、8家證券服務部；華西證券擁有證券營業部36家，設有證券服務部12家，擁有全資期貨子公司1家。

　　不過，2009年7月份，監管部門已經暫停信託公司開設證券賬戶審批，這將會對四川信託相關業務發展帶來一定影響。

　　“我們預計明年初監管層會對這個事情有所放鬆。”陳軍説，此外雖然現在賬戶審批還沒放行，但可以通過産品結構設計，一定程度上避免這個問題的影響。

　　業內爭議的信託應該綜合型還是專業型定位方面，陳軍認為，雖然信託公司在專項方面比不上銀行、基金公司、證券、PE等，但這一行業的信託優勢在於制度優勢，因此四川信託的定位是綜合金融服務提供商，在這個基礎上再提供專業服務能力，這一能力應該體現在大類的資産配置方面。