首席辯論會 關注年線爭奪戰 2010-11-29

    首席辯論會：關注年線爭奪戰

    主持人：匡樹輝

    匡樹輝：抓住一個市場熱點，有觀點就説，有不同就辨，今天歡迎觀眾收看《交易時間》正在進行的《首席辯論會》，我是財經頻道首席金融記者匡樹輝。首先還是來介紹今天走到我們演播室的兩位嘉賓，一位是來自於萬家基金的研究總監高上先生，高上先生在股市歷史上有所研究，最近也出了一本書叫《中國股市的18年》，對此他是頗有心得。另外一位來自我們民間的投資者先生，叫薛松先生，由於薛松先生比較刻苦，對股市還是頗有心得。在介紹兩位嘉賓之後，我們看今天的討論話題主要是圍繞年線展開，我們看到上周經過一波連續的下跌之後，進入一個窄幅的盤整狀態，目前圍繞著年線附近展開了爭奪，這次年線爭奪戰到底是下跌的中繼？還是一個築底的過程？今天我們的討論話題將圍繞這展開，嘉賓也會給出他們各自的觀點，在我們討論之前，我們的記者做了一個精心的準備，他們就前幾次年線爭奪的情況做了一個總結，我們看一下資料片。

    兩次年線爭奪戰歷史回顧

    首先我們來回顧一次年代已經較為久遠的年線爭奪戰。這次年線爭奪出現在1996年4月24號-6月5日，1996您4月24號，上證指數加速上漲，突破年線，但隨後由於上漲過快，中期均線及30日和60日均線都沒有跟上，於是指數形成M頭以後，回落至30日與60日均線之間獲得支撐，這時30日和60日均線才形成多頭排列，並且向上發散，從而開始了一波上漲，這次年線爭奪戰中，從第一次衝上年線之後形成的高點，至獲得支撐的低點，整個年線爭奪形態的高低點振幅是14.73%。

    再來看2003年4月10日-2003年7月17號之間的年線爭奪，同樣是指數在突破年線前加速上漲，同樣是30日，60日和120日均線呈多頭排列，但處在年線下方，最終的結果是，中期均線同樣起到了支撐作用，指數回落至60日和120日均線之間後，展開了20個交易日的上漲，而這次年線爭奪形態的高低點振幅是10%。

    從上面的回顧當中，我們似乎可以得出結論，這就是，被爭奪的均線本身沒有太大意義，而下方緩慢跟進的中期均線所表現出的支撐力度才值得關注，現在，又到了這樣的時刻，指數站上年線未果，並回落至中期均線獲得支撐，這是否意味著接下來行情將展開新一輪上漲？

    匡樹輝：之所以説到的年線，而且我們在年線方面也做了很多的總結，是因為市場比較關注年線，市場把年線稱為“牛熊分界線”，到底在目前真正的圍繞多空年線雙方進行爭奪之後，也就代表市場未來的趨勢，我也想問一下兩位嘉賓，你們對目前市場的爭奪，整體是一個什麼判斷？是認為是下跌的中繼？還是在這裡做一個築底的過程？

    高上：從我個人的觀點來看，前期市場處在一個5年的市場大震蕩收斂的過程中，在這個過程中，市場前期的上漲，做出了有利於多方的上漲，時至年尾，我個人預計小盤股仍然會上演一個年底收官的行情，大盤股會延續跨年度的行情。

    匡樹輝：你認為市場是在這裡算是一個築底的過程嗎？

    高上：市場會逐漸的震蕩築底，走出一個上升的，總體來看是一個跨年度的行情。

    匡樹輝：好，薛松。

    薛松：在我看來，這次的調整，就是衝破年線再回來，剛才的電視裏面放的東西，我覺得很好，因為它和我們這次非常類似，也是一個非常快，前期是快速上漲突破年線，年線當時還是一個壓制的作用。

    匡樹輝：10月17號。

    薛松：整個穿越過程，其實剛才幾次也都這樣，年線是反復穿越，它從來沒有表現過一個支撐，或者一個壓力作用，因為它是一根，我稱為叫“被爭奪的均線”，它是像人質一樣，本身沒有作用。

    匡樹輝：你這樣，你先給我們回答這個問題，你認為是築底還是繼續下跌，下把這個問題説完之後。

    薛松：這是一個牛市快速調整，無論從幅度也好，從形態也好都是如此，這是一個底，因為10%到15%的調整，是牛市當中的調整，這次正好落在13%左右，這個區間之內，所以調整基本上已經走完了。

    匡樹輝：是不是前期股指也曾跌破年線，現在收復年線之上，在年線展開爭奪，你認為這個爭奪，如果築底，年線的支撐力度還是應該有？而剛才你説這個。

    薛松：不重要，我認為年線既不是壓力，也不是支撐，真正起作用的均線，一定是方向要對頭。

    匡樹輝：你是不是推翻大家長期認為一個觀點，牛熊分界線的定理是不是就此打破？

    薛松：這個定理，真正發生作用的，我的強調，發生作用的一定是一個往上漲的均線，它是一個支撐作用，往下行的均線一定是壓製作用，走平的均線本身沒有作用，否則它不會來回穿越，比如這次60天均線，盤中幾次跌破，收盤從來不破，所以60天均線才是這一輪行情，真正起到技術性作用的均線。

    匡樹輝：你覺得它是真正的支撐作用？

    薛松：從技術角度來説，把眼光放到60天均線，當然焦點可能是年線，大家可能發現年線，因為關心一個大的，但是從技術角度，應該關注的是60天線。

    匡樹輝：我們最近關注年線，大家也討論的比較多，但是我也從原來的研究中間發現，我們的年線週期律是越來越短，原來最開始從2007年那一波大牛市，有的是3年到4年，比如大熊市也是從2001年的大熊市一直到2005年是4年的時間，所以到目前只有半年，年線支撐力度，或者壓制力度只有半年的時間？