兩大原因揭示主力不敢放量根源

　　大盤今日走出低開高走、個股普漲走勢。受隔夜美股下挫的影響，兩市大幅低開。隨後受到股指期貨逐步走高的刺激，大盤快速上攻，以券商板塊為代表的金融板塊終於發力，迅速將股指帶至60日線上方。永磁、醫藥、釀酒、智慧電網、軍工、電子、有色、煤炭等板塊走勢較強，而旅遊、商業、地産等板塊稍微弱勢。由於成交量始終不能明顯放出，大盤也不能站在5日線之上，第6個交易日失守年線。值得一提的是，今日復牌的工行成天在跌停板徘徊，而昨天遭遇爆炒的3隻新股也集體重挫。至收盤時，滬指收在2859.94點，上漲1.12%，兩市32隻個股漲停，3隻個股跌停，量能和上一交易日持平。

　　未來2月新增信貸量恐不會高位滑落，初步測算估計有6000億左右，還有望超過10月，如按照年初7.5萬億的信貸目標計算，12月只能是為零。這也使得央行近期頻頻要求各大商業銀行要控制年末放貸衝動的主因。至於明年總體新增信貸額度，將在下個月的中央經濟工作會議上有個定論，市場預計將在6萬億左右，這將暗示未來貨幣政策將難以適當寬鬆。另外，在管理層加大調控通脹的背景下，地産調控似乎難以取得多大成效。廣州、深圳等地一、二手房房價都有進一步上漲之勢，而這也伴隨著成交量的顯著回升，其他城市的房市也不見有多麼低迷。看來，諸多投資性資金已經估算出了調通脹的威力，而主動回到房市，當然，也有相當一部分資金流入股市。從近期新股IPO頻率不見減緩也可看出，管理層並不太擔心流動性不足。

　　展望後市，多頭短期有繼續反攻的動力。全線普漲之後，如沒有特大利空的突襲，大盤還有慣性上攻至年線的要求，而2900-2950區間是股指的強壓力區間，2750一帶有強支撐。總體而言，目前還是一個階段性底部的蓄勢過程。市場較為關切的不僅在於外圍經濟走勢情況比如美元走勢和愛爾蘭債信危機，更多的還是擔憂宏觀調控政策的變調。如果從緊的貨幣政策如期大力實施，這意味著以投資拉動經濟增長的模式將大快步的退出，十二五開端之年的經濟增長將大打折扣，而如果央行再不採取果斷措施，那高通脹壓力持續和地産調控成效甚微的狀況都將難以解決。對A股的中期而言，一方面是上市公司業績增長的不確定性，一方是市場流動性支撐的不確定性。這也促使市場主流資金被迫處於上下兩難的境地。華訊投資分析師陳曉慧認為操作上，投資者對後市還應充滿幾分信心，嚴重超跌的銀行等板塊可重點留意，而業績高增長的新興産業品種、抗通脹概念等的波段性機會繼續關注。因為不管大勢如何，能創新高的還是上述品種。