大盤綠肥紅瘦 吃喝玩樂股逆市瀟灑

　　週二，上證指數低開低走，午後一度跌破2800點，最低下探2791點，尾段有所反彈，跌幅收窄，終盤報收2828點，下跌1.94%；深證成指和中小板指數同步下跌1.96%和1.26%。唯深圳創業板指數尾市飄紅，微漲0.73%，再創收盤新高。當日兩市累計成交2930億元，環比週一再減一成多。

　　在銀監會發文佈局銀行風控、大宗商品價格繼續調整的背景下，週二金融、地産類權重指標股普遍走勢疲軟，稀土永磁、黃金概念、稀缺資源、有色金屬等資源板塊跌幅靠前，嚴重拖累大盤，飛機製造、軍工航天概念股也跌幅較大。相對而言，當日部分消費概念股表現活躍，酒店旅遊、生物醫藥、釀酒、食品等行業板塊中涌現出不少黑馬，如雲南旅遊、全聚德、麗江旅遊、星期六、華神集團、普洛股份等紛紛以漲停報收。引人注目的是，當日新上市的食品行業新股N涪陵榨盤中大幅異動，在以25.5元開盤後一度大幅上漲，幾次被交易所臨時停牌，午後最高曾躥升至48元（較發行價勁升243%），終盤報收40.8元，單日換手率高達90%！受其影響，當日上市的另2隻新股N天廣、N老闆午後也出現盤中飆升，換手率也高達86%以上。

　　近期股市在政府出手穩定物價、央行二次上調存款準備金率、大宗商品期貨價格有所回落等重大經濟事件影響下，繼續炒作金融、地産、資源等權重板塊已師出無名；在大盤重挫、人氣驟降、成交銳減的大背景下，營造大市值權重股的反彈在資金面上也捉襟見肘。此種情況下，我們注意到：市場開始自我“縮容”，短線熱錢主要涌向中低流通市值、中小盤股尋找機會，深市的創業板、中小板受益最大。上周下半周起，以深天馬、超聲電子等個股為代表的電子元器件等信息産業板塊一度群起活躍，成為短期市場亮點。及至本週，以旅遊、生物醫藥、釀酒、食品等為代表的消費概念股也出現局部個股行情。一眼望去，具有“吃喝玩樂”概念的消費類上市公司似乎成為週二市場的新寵，如雲南旅遊、麗江旅遊、星期六、全聚德、涪陵榨菜、恒順醋業、沱牌曲酒、貴州茅臺、九芝堂、桐君閣等品牌消費類股，當日均有不俗漲幅，顯示了市場在大盤無力反彈情況下的另類偏愛。

　　我們知道，擁有品牌或壟斷優勢的消費類企業在激烈的市場競爭中常常擁有較強的競爭力，具有一定的溢價定價權（也即品牌附加值），經營業績相對穩定，持續增長期望值較高。目前兩市第一高價股歸屬品牌白酒企業洋河股份（週二收盤271.88元）就是一種例證。當前在宏觀調控力度加大、貨幣政策進一步收緊的情況下，市場對明年經濟增長放緩已顯預期。此種背景下，市場對週期性行業的成長性已由前期因商品價格上漲帶來的狂熱追捧轉向理性、謹慎。一般而言，在調整市道中（例如今年上半年），消費類股、防禦性行業常常表現得比週期性行業股相對抗跌，故股市中有所謂的“漲時重勢、跌時重質”一説。當前市場包括消費股在內的防禦性行業，以及電子元器件等新興産業在內的成長性行業重獲青睞，既是市場在貨幣緊縮政策下自我縮容的表現，更反映了市場對明年中國經濟更加倚重調結構、擴內需的預期。

　　從當前股市的技術走勢看，上證指數已顯下跌抵抗型雛形，短線即將考驗10月初上升過程中留下的跳空缺口2747點~2755點。由於大權重指標股工商銀行將在週三復牌，其在實施配股前走勢高調，逆勢創出5.01元的半年來新高，市場預期其復牌後可能補跌，給週三大盤帶來壓力。投資者對包括消費股在內的短線熱點的把握也應注意合理預期，靈活操作。 （中航證券 邱 晨）

　　(證券時報)