緊縮預期難抑 多頭做多激情

　　上周A股市場出現了較有意思的走勢，一方面是上證指數的低位震蕩，另一方面則是代表小盤股走勢的中小板指、創業板指出現了強勁衝高的態勢，尤其是創業板指數更有突破的態勢，那麼，如何看待這一走勢呢？

　　利淡出儘是利多？

　　其實對於上周A股市場的走勢，略出乎市場的預期，一是因為上周緊縮預期的政策較為明顯，不僅僅在於輿論關於進一步加息、11月CPI數據將超預期等的爭論，而且還在於上週末央行再一次上調存款準備金率，而且還在於央行在不足10天內的第二次上調存款準備金率，值得提出的是，目前存款準備金率已是歷史高位。

　　而有心的投資者可能會記得，在2007年藍籌股大牛市的終結就是因為央行的持續上調存款準備金率等貨幣緊縮政策，所以，央行在近期的持續緊縮的政策預期加劇了市場的調整壓力。

　　二是關於進一步打擊內幕交易的信息使得題材股等品種出現了較有力度的回落走勢。

　　但是，上證指數卻在上週五企穩回升，尤其是尾盤的大舉拉升之力度讓市場充分領略到多頭較為旺盛的做多激情。畢竟作為先知先覺的主流資金理應會對收盤後的上調存款準備金率的政策有一定的心理準備，但他們卻不畏不懼，明顯表明這些做多的主流資金認為緊縮政策對當前大盤的短線走勢不會形成實質的壓力。

　　畢竟僅僅上調存款準備金率，其實折射出進一步的加息政策不到萬不得已時，並不會出臺的政策底線。

　　既如此，多頭自然會把上調存款準備金率作為一個利淡出儘是利多的解釋，從而推動著上週五尾盤出現了震蕩彈升的趨勢。

　　新興熱點提振多頭做多激情

　　更為重要的是，近期A股市場出現了新的做多熱點，這主要體現在兩點，一是電子信息板塊，主要是IPHONE熱銷所帶來的一系列産業政策的投資機會，比如説萊寶高科（002106）等為代表的觸摸屏的持續上漲，進而激發了各路資金對IPHONE消費熱點的挖掘激情，故超聲電子（000823）、宇順電子（002289）等一系列的電子信息股出現在漲幅榜前列。如此的追捧氛圍也使得電子信息板塊出現了持續買盤介入的趨勢，從而推動上周電子信息板塊成為市場的興奮點，激發了多頭的做多激情。

　　二是新興産業股的挖掘。對於近期多頭的資金流向來看，這些多頭資金已清晰地認識到週期性行情不能碰的操作理念，故即便上週末外圍市場的有色金屬等大宗商品價格出現了強有力的回升趨勢，但有色金屬股的走勢依然不振，説明目前新多資金對週期性個股的風險厭惡情緒。

　　不過，由於新興産業股符合産業發展趨勢，且符合國家産業政策導向，故引發了新多資金對新興産來股的追捧。其中環保、節能等相關個股相繼側身於漲幅榜前列。而創業板、中小板新股又大多是新興産業股或者是符合産業發展趨勢的品種，故創業板指數、中小板指數出現了震蕩回升的趨勢，看來，短線大盤的確存在著新的興奮點，從而消弱了緊縮預期所帶來的壓力。

　　關注兩類個股

　　正因為如此，本週一A股市場的走勢不宜過分悲觀，極有可能出現低開後企穩回升的態勢。上週五道瓊斯的低位回升走勢或是本週一上證指數的翻版。

　　故在操作中，建議投資者關注兩類個股，一是目前風聲水起的消費熱點股，主要是IPHONE所帶來的産業鏈的深度挖掘機會，目前市場人氣亢奮，有望帶來活躍的投資機會，其中德賽電池（000049）等未被市場充分挖掘的個股可積極跟蹤。

　　二是産業前景樂觀的新興産業股，主要是圍繞創業板等尋找投資機會，比如説新能源的金剛玻璃（300093）、環保産業股的盛運股份（300090）等品種。另外，對於行業氛圍漸趨樂觀的水泥股、水電設備、核電設備、風電配套設備股等品種也可跟蹤。（金百靈投資）