空頭一哥五日狂攬5.1億 背後閃現中信證券魅影

　　八連陰后，期指市場終於“撥雲見日”。

　　１１月１８日，經過短線連續暴跌的大盤終於企穩，上證綜指報收于２８６５．４５點，漲０．９４％；相形之下，深證成指的反彈力度更為喜人，１．９２％的漲幅令其攀升至１２１４６．１４點。受此影響，期指亦同步反攻，主力合約１０１２當天漲０．８３％，收于３１９０．４點。

　　儘管暫時走出陰霾，對於期指投資者而言，這仍是“腥風血雨”的一週。

　　上週五（１１月１２日）日挫２３１點以來，１０１２合約在短短一週已從３５７３．４點墜至３１９０．４點，周跌幅高達１０．７％。

　　“這次暴跌，雖然力度未及四五月份那一輪，但與半年前相比，因期指市場容量擴大，因此多空博弈的慘烈程度有過之而無不及。”18日，一位期貨業內人士告訴記者。

　　空頭大哥一週狂攬５．１億元

　　城頭變幻大王旗。做空暴雨襲來之時，中金所空頭持倉榜的頭名總是無比耀眼。

　　“半年前，期指市場最閃耀的明星是有‘空方大本營’之稱的國泰君安期貨，但時過境遷，今時&&大哥已換成中證期貨。”18日，上述期貨業內人士表示。

　　中金所18日公佈的持倉排名顯示，中證期貨在主力合約１１０２的賣單量已飆升至６０１８手，領先排名第二的國泰君安期貨近２０００手空單。

　　“進入１１月份，我們就開始不斷提醒客戶要重視市場風險，雖然當時市場仍在上漲，但公司通知客戶盡可能平掉多單，或者根據期現高價差套利，這些都使得公司席位的空單處於較高水平。”18日，中證期貨研發部經理王曉黎向記者表示。

　　事實上，正是從１１月１日起，中證期貨正式取代國泰君安，成為國內股指期貨市場新的“空頭大哥”。

　　“通過持倉排名榜可以發現，中證期貨在這輪大跌中把握得可謂恰到好處，其席位伴隨下跌一路增倉空單，令老牌的空頭司令國泰君安自慚形穢。”一位業內人士評價道。

　　和訊公佈的數據顯示，從上週五大跌起，中證期貨在１０１２合約上的建倉空單過程可謂步步為營，11月12日－17日，中證期貨在該合約上的凈空單數量（空頭持倉－多頭持倉）分別為3706手、3868手、4424手、5128手，呈現明顯上升趨勢。

　　而且，空頭陣營中，中證期貨持有的凈空單量也佔據絕對力量。

　　上述業內人士告訴記者，做空陣營由中證、華泰長城、海通與國泰君安四家券商係期貨公司把持，但中證期貨的凈空單數量最大，幾乎是另外三家的總和。“他們無疑是這場做空盛宴中最大的贏家。”他評價道。

　　中證期貨一位內部人士告訴記者，11月1日至17日，客戶在股指期貨四個合約的總體盈利為４．１億元，“如果從１１月１２日算起至１７日，我們客戶一週內在１０１２合約上的盈利已高達5.1億元。”該人士透露。

　　今年５月的期指空頭大本營國泰君安期貨曾公開表示，其客戶當月總盈利１．９億元。如今，這一成績單已被刷新。

　　中證期貨的龐大空單數量來源於何處？

　　該公司官方網站顯示，中證期貨是中信證券全資子公司。半年前，中信證券公告開展股指期貨交易業務。因此，業內猜測，中證期貨席位上龐大的做空資金，很可能來自中信證券。

　　記者為此向中證期貨內部人士求證，該人士對此並未否認。

　　“中信證券確實有些套保單子在我們席位上，且來自公司自營部，但是具體數額不能透露。”18日，該人士向記者表示。

　　令人費解的是，持有１０１２合約凈多單排名靠前的三家期貨公司亦均為券商係，依次為永安期貨（財通證券旗下），魯證期貨（齊魯證券旗下）和銀河期貨（銀河證券旗下）。但他們的凈多單量均在千手以下，與“空單四巨頭”持有的凈空單量無法同日而語。

　　18日，華泰長城期貨總經理袁小文向記者表示，這輪大跌中，券商是否使用股指期貨套保，將陷入冰火兩重天。

　　“華泰證券也在公司席位上運用了套期保值。”袁小文透露。數據顯示，華泰長城期貨的凈空單量，僅次於中證期貨，排名第二。

　　操盤者的天堂與地獄

　　對於在期市中博弈掙扎的操盤者而言，市場波動總是夾雜悲與喜，大波動帶來的則是大悲與大喜。

　　“這一週，我研究數年的策略未見成效，市場太不理性，我只能選擇暫時離開。”説這話的，是一位在期貨市場浸淫十餘年的老操盤手。

　　他曾向記者介紹過一套屢試不爽的交易策略。

　　“當期貨合約價格與均線偏離到一定程度時，買入或做空賺取暴利的機會就出現。”他告訴記者，自己做的都是日內短線交易，從不持倉過夜。

　　“當日內價格在均線上方時，如果偏離得非常多，絕對應該做空；同樣道理，當價格遠低於日內均線時，做多是最好選擇。”他表示。

　　而這一週，這些招式都告“失靈”。

　　11月12日，１０１２合約中午收盤前價格便一瀉千里，至午間收盤時，價格與均價的偏離值已超過60余點。

　　“我當時是毫不猶豫下多單，一般超過50個點，絕對是做多的機會，價格之後都會往上走，這是炒期貨多年以來的經驗。”他向記者回憶道。

　　然而，這回他失算了。12日午後開盤，１０１２合約在已下滑逾４％的情況下，繼續直線墜落，全日跌幅達6.25％。

　　“因為不持倉過夜的習慣，我收盤前把多單平掉了，其實我平倉的價位比收盤價還要低些。”談及此，上述老操盤手頗有些懊惱。

　　而被問道那天究竟因此損失多少時，他淡淡地表示，“那天虧得是有些多，本週一又賺回了些，但週二又因為同樣原因還了回去。這禮拜基本是個平手。”

　　在中閏投資總經理張向陽看來，這輪下跌，日線幾乎沒有平臺整理的狀況下，並不適用短期投機。

　　“這種急跌，如果選擇做單邊投機，反彈止損點應該設在哪兒呢？”他告訴記者，從上週五起，他在期指市場開了空單，保持至今，目的只有一個，為他的股票頭寸做風險對衝。

　　“這種行情，日內交易已不再適用，反而為套保者提供了好機遇。”他總結道。