中金突然多翻空：530點漲幅將全還回去

　　本報訊 在本輪上漲初期“空翻多”的中金公司週三突然“由多轉空”，稱A股將承擔持續性壓力，且531點的本輪最高漲幅也可能全部還回去，建議尋找結構性機會進行積極防禦。

　　10月8日中金公司結束長達數月的看空態度轉而看多，建議“適度增持週期類股票”，而其轉變態度的關鍵理由則是“全球流動性預期不斷向好”。隨後滬深兩市展開週期性行業輪番上漲的小牛行情，滬指最高漲至3187點，漲幅達到20%。

　　而滬指11月12日放量大跌5.16%並未能使中金公司轉變態度。11月16日，中金公司繼續自己的看多觀點，並對中國股市流動性的問題進一步解釋：支持本輪上漲的主要理由是海外貨幣政策二次寬鬆導致流動性再度氾濫的預期以及中國經濟的見底回升。從中期來看，海外貨幣政策二次寬鬆確實將使得新興市場有望繼續受益於寬鬆的流動性。

　　不過就在第二天，即11月17日的中金公司“每日視點”中突然表示，不要低估流動性收緊對A股市場的壓力，中國政府打擊通脹和通脹預期的決心已經逐步明確，而其採取的手段可能是收緊流動性和行政手段並舉，在這種預期之下，A股市場將承擔持續的壓力。

　　在操作上，中金公司建議，繼續降低倉位，在下游消費品(食品飲料、商業零售、醫藥、消費電子)和小盤股(節能減排、低空開放)等領域尋找結構性機會積極防禦。

　　另外，野村控股週三發表研究報告稱，中國政府可能實施控制價格或者其他更為嚴厲的措施以遏制通脹，對中國股市的看法轉為看空。

　　記者 李宇欣